作者 | 观察团

  来源 | 新经济观察团

  截至2026年5月，18家民营银行2025年财报已基本披露完毕。整体来看，行业分化格局进一步加剧，头尾差距从2024年的千倍级略有收窄，但尾部机构的生存危机却在加速暴露。在监管持续趋严、利率中枢下移、流量红利见顶的三重压力下，民营银行洗牌已进入深水区。

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  资产规模：四家进入千亿俱乐部，首尾差距扩至37倍

  截至2025年末，18家民营银行合计总资产突破2.2万亿元，达到2.21万亿元。其中，微众银行、网商银行、苏商银行、新网银行四家构成头部阵营，总资产超千亿，而仅微众银行和网商银行两家的总资产之和，就占据全行业的57.5%，行业头部聚集效应持续强化。

  增速上来看，18家民营银行中有14家实现了正增长，仅4家出现下滑。

  其中，微众银行以7662.90亿元的总资产稳居首位，同比增长17.57%，占全行业总资产的三分之一以上。网商银行以5045.88亿元位列第二，同比增长7.12%。苏商银行以1655.16亿元资产规模跃居第三，同比增长20.33%，成为千亿俱乐部中增速最快的成员。新网银行资产1125.09亿元，同比增长8.57%。

  资产规模在500亿至千亿元之间的银行共有六家：金城银行（883.07亿元）、中关村银行（779.20亿元）、富民银行（646.93亿元）、华瑞银行（631.05亿元）、三湘银行（539.53亿元）、民商银行（524.26亿元），该梯队全部实现资产正增长，其中金城银行和华瑞银行总资产增速超10%。

  剩余八家银行总资产不足500亿元，其中又有4家尾部机构不足300亿元。华通银行、裕民银行等三家出现总资产下滑。不论是基数还是增长幅度，都预示着尾部民营银行资产规模进一步承压，低基数效应进一步暴露行业尾部整体失速的颓势。

  从首尾对比看，微众银行资产规模是裕民银行的37倍，差距较2024年的32倍进一步拉大。

  02

  营收：微众、网商双巨头稳固，6家银行营收下滑超10%

  2025年，18家民营银行合计实现营业收入899.22亿元，微众、网商两家合计贡献了全行业63.2%的收入，头部集中度进一步提升。增速方面，18家民营银行中有10家正增长，8家负增长，其中6家下滑超10%，显示出行业整体的经营压力。

  头部机构出现营收回撤。微众银行实现营收362.84亿元，同比微降4.84%，虽略有下滑但仍占全行业40.4%的份额；网商银行营收205.63亿元，同比下降3.52%，稳居第二。

  营收超过30亿元的还有新网银行（69.42亿元）、苏商银行（58.08亿元）、金城银行（30.36亿元）三家。其中苏商银行以16.02%的营收增速领跑千亿俱乐部，新网银行增长8.97%，金城银行则下滑11.41%，增速分化显著。

  营收在10亿至30亿元之间的银行共七家：三湘银行（28.03亿元）、富民银行（26.69亿元）、华瑞银行（23.88亿元）、中关村银行（20.68亿元）、锡商银行（14.56亿元）、客商银行（11.42亿元）、蓝海银行（10.57亿元）。其中三湘银行营收下滑18.69%，表现低迷；富民银行增长27.22%、客商银行25.43%、锡商银行22.91%，营收增速位居行业前三。

  营收不足10亿元的六家银行，呈现“涨跌对半”格局，分化特征进一步放大：三家增长、三家下滑。其中民商银行营收9.18亿元，增速-16.32%；裕民银行营收5.34亿元，增长14.59%。

  03

  净利润：首尾差距688倍，三湘银行下滑近九成

  2025年，18家民营银行合计实现净利润186.24亿元，内部冰火两重天的格局愈演愈烈。

  微众银行以110.12亿元净利润继续领跑，同比增长1.00%，占全行业利润的近六成。网商银行以32.93亿元位居第二，同比增长3.99%。两家头部合计贡献全行业76.8%的利润，其余16家银行分食不到四分之一的蛋糕。增速上看，13家实现正增长，5家负增长。

  净利润超过10亿元的还有苏商银行11.61亿元，同比微增0.16%；新网银行11.03亿元，同比大增35.98%。金城银行表现最为亮眼，净利润10.06亿元，同比暴增402%，成为2025年最大盈利黑马。据了解，金城银行2025年净利润增长，主要得益于“防风险、调结构、拿中收”战略的深入实施。

  净利润在1亿至10亿元之间的腰部银行共有9家，增速分化显著，其中三家出现下滑。例如，富民银行净利润7.33亿元，增长76.25%，振兴银行1.04亿元，增速29.66%；但中关村银行净利润2.31亿元，下滑16.00%、锡商银行净利润2.15亿元，同比下滑48.87%近腰斩。

  净利润不足1亿元的三家尾部银行涨跌极端，分化最为剧烈。其中三湘银行仅盈利0.16亿元，同比暴跌87.97%；裕民银行官方披露的2025年净利润为1553.55万元，2024年同期净利润仅为340.98万元，因基数较低同比增长355.61%；新安银行盈利0.16亿元，同比下降65.49%。

  其中，三湘银行净利润下滑幅度惊人，且延续了2024年的营收净利双下滑态势。2024年该行实现营收17.07亿元，同比下降11.78%；净利润1.32亿元，同比下降59.88%。核心原因在于资产减值损失大幅计提侵蚀盈利：2025年末，三湘银行年内计提贷款减值损失达9.89亿元，贷款减值准备余额7.73亿元，前期粗放展业积累的不良风险集中释放。

  同时，三湘银行盈利空间持续被压缩，2025年末净息差降至2.46%，较2024年末2.98%下降0.52个百分点，大幅低于民营银行行业均值（3.83%），息差劣势进一步放大经营压力。

  与此同时，三湘行战略定位摇摆不定，从最初依托股东产业资源做供应链金融，后续转向零售助贷赛道，丢掉产业场景优势后最终陷入困局，也是尾部民营银行转型失序的典型样本。

  从首尾对比看，微众银行110.12亿元的净利润是裕民银行0.16亿元的688倍，虽较2024年的1112倍有所收窄，但头部马太效应加剧、尾部弱势生存的行业格局并未改变。

  04

存量博弈时代，行业面临共同考题

  2025年民营银行业绩整体承压、分化加剧，是监管、市场、行业周期多重因素叠加的必然结果。

  首先，传统助贷粗放模式彻底失效。过去尾部民营银行高度依赖互联网平台高息获客、助贷渠道放贷的利差模式，随着2025年《互联网助贷新规》全面落地终结。监管严控助贷合作准入、限定融资综合成本，行业高息套利空间大幅压缩。叠加行业整体净息差从2024 年末的4.11%下滑至2025年末的3.83%，传统利差盈利模式持续承压。

  其次，历史风险集中出清、合规成本抬升进一步挤压利润。以三湘银行为代表的机构，前期激进扩张积累的信用风险集中暴露，大额拨备计提直接吞噬盈利；同时存量业务压降、合作机构清退、常态化合规整改，持续抬升运营成本，进一步压缩利润空间。

  最后，头部流量红利见顶，全行业进入存量调整周期。微众、网商两大头部平台银行营收连续小幅下滑，标志着互联网流量导流、生态协同的增长边际效应持续递减。民营银行整体告别增量扩张时代，进入存量博弈、风险出清、模式重构的深度调整期，寻找全新增长曲线成为全行业共同命题。

  在此背景下，行业转型路径已十分清晰。多家头部、腰部银行已主动缩减外部助贷合作，告别通道式流量中介的粗放模式，转向深耕小微、供应链等实体场景，搭建自主获客、自主风控体系，打造差异化服务壁垒；同时将合规从被动整改升级为核心竞争力，把消保、反洗钱、数据安全等要求嵌入全业务流程，依靠稳健合规能力换取长期行业溢价。

  整体来看，2025年民营银行业绩的极致分化，表层是盈利、规模的数据差距，内核是商业模式与经营理念的根本性分化。在监管常态化趋严、流量红利彻底消退的背景下，行业优胜劣汰加速，未来竞争核心不再是拼规模、拼流量、拼利差，而是拼风控、拼合规、拼场景、拼实体服务能力。唯有敬畏风险、深耕实体、坚持精细化长期运营的机构，方能在行业重构中站稳脚跟、实现可持续发展。对于18家民营银行2026年的经营表现，我们将持续关注。