突破50美元仅是开始：实物短缺将驱动白银冲向100美元

  基本面：

  周五（01月02日）白银早盘高开小幅上涨，等待回落支撑位多单布局。白银、铂金和钯金的表现之所以超越黄金，主要源于供应端紧缺和工业需求复苏。白银受益于库存低位、工业应用（如太阳能和电子）以及投资者需求上升，美国将其指定为重要矿产更推波助澜。铂金和钯金则在汽车催化剂等领域需求强劲，尽管电动车转型带来挑战，但供应中断和替代需求让价格暴涨。这些因素让它们在2025年实现了创纪录涨幅，远超黄金的避险属性驱动。

  在当前白银价格已超过每盎司70美元、全年涨幅高达150%以上的背景下，许多投资者开始担忧市场可能出现逆转。然而即使白银已创下历史新高，这一轮牛市可能仍处于相对初级阶段。他在接受专访时指出，白银已成功突破45年来的历史阻力位50美元，这标志着重大技术突破，很可能将50美元转变为新的坚实支撑底线。

  展望2026年，白银许多已知驱动因素如美联储降息、太阳能需求增长以及珠宝消费疲软，已被市场广泛认知并部分计入价格。然而，白银实物供应持续紧张，具有引发突发价格冲击的巨大潜力，这种冲击难以精确定时且量化难度极高。上海库存已降至十年最低水平，伦敦市场同样极度紧张。

  当前全球白银流动比喻为“壳牌游戏”：实物白银从纽约、伦敦、上海之间转移，并未增加总量，仅在不同地点间轮换出现。中国作为白银主要工业消费地，其本地短缺对全球市场影响远超伦敦或纽约。纸白银短缺时，投资者可转向其他产品，但太阳能面板或AI数据中心制造商必须依赖实物白银。

  2026年整体前景极度看涨，FOMO情绪推动个人投资者持续入场综合上述分析，2026年白银市场呈现强烈上行偏向风险格局。克劳斯相信，在此环境下，个人投资者将持续涌入，推动恐惧错失（FOMO）情绪延续。

  许多人注意到黄金已超过4000美元，转而视白银为更具吸引力的替代品——一盎司白银价格远低于黄金，却具备相似潜力。投资者进一步研究后，发现当前金银比率仍显著高于历史平均，即使黄金价格横盘，白银也有望继续上行。这将促使更多资金流入，强化牛市循环。2026年白银不仅可能巩固既有涨幅，更有望在供应危机催化下迎来新一轮爆炸性上涨，投资者需密切关注上海等关键市场动态，把握这一历史性机遇。2026年展望：牛市延续，黄金或破5000美元，白银冲100美元。

  年末回调真相：获利了结与保证金上调，非牛市终结尽管年末金价出现回落，但这更多是短期技术性调整，而非趋势反转。芝加哥商品交易所（CME）在短时间内多次提高贵金属期货保证金要求，引发交易商大规模获利了结，导致价格从近期高位快速回落。假期交易流动性低下，进一步放大了波动性，白银、铂金等日内跌幅巨大。

  专家观点认为，这并非机构压制零售投资者，而是交易所维护市场完整性的必要举措。，当前市场被投机者主导，许多算法交易和假期投机行为导致极端波动。白银、铂金和钯金甚至被比作“网红股票”，交易量激增但未平仓合约未大幅变化，显示多为空头来回操作。提高保证金旨在防止爆仓风险，确保期货市场服务于真实对冲需求，而非赌博。