三重因素博弈，白银早盘持稳75美元附近

  基本面：

  周五（04 月 10 日）白银早盘窄幅震荡，当前价格报 75.375 附近，核心源于美伊停火预期延续、美联储高利率预期、工业需求预期三重最新因素交织，银价短期维持震荡格局。

  基本面层面，首先是美伊地缘最新进展：中东局势持续缓和，美伊冲突停火谈判推进，前期避险买盘已基本获利了结，白银避险溢价持续回落，上行动能有所减弱。

  其次是美联储政策层面：多位联储官员持续释放鹰派信号，强调通胀粘性仍存，需维持高利率更长时间，市场对 2026 年降息预期进一步推迟，10 年期美债收益率维持高位，抬升无息白银持有成本，对银价形成持续压制。

  此外，工业需求层面：中国春季开工旺季持续推进，光伏、新能源汽车等核心工业用银领域订单稳步回升，全球制造业 PMI 回暖，为银价提供坚实托底，对冲了部分避险退潮与高利率带来的利空。短期来看，工业需求托底与高利率压制形成博弈，银价维持区间震荡，操作上优先关注支撑位企稳低多，反弹至压力位后顺势布局空单。

  美元指数：

  图表显示美元指数维持右侧反弹趋势，在地缘避险情绪退潮后，美指反弹动能持续，对以美元计价的白银形成持续计价压制与资金分流压力，限制银价反弹空间。

  白银图表：

  声明：

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