降息预期推迟至12月，白银在美元破百与红海风险中寻找方向

  基本面：

  周二（03 月 31 日）白银早盘区间震荡，当前价格报 70.588 附近，核心源于美元强势反弹、美伊地缘博弈、工业需求预期三重最新因素交织，银价短期陷入区间拉锯。

  基本面层面，首先是美元最新动态：昨日美元指数突破 100.28 关键阻力，创近两个月新高，美联储理事沃勒最新讲话重申 “通胀粘性仍存，需维持高利率更长时间”，市场将首次降息预期从 2026 年 6 月完全推迟至 12 月，10 年期美债收益率跳升至 4.48%，抬升无息白银持有成本，对以美元计价的白银形成直接压制。

  其次是美伊地缘最新进展：美军再度打击叙利亚境内伊朗支持武装目标，伊朗外交部强硬回应 “将采取对等反制措施”，红海航运风险持续升温，为白银提供阶段性避险支撑，但白银避险属性弱于黄金，买盘推力有限。

  此外，工业需求层面：中国 3 月制造业 PMI 录得 50.8，重返荣枯线以上，春季开工旺季临近，光伏、新能源汽车领域用银需求预期回暖，为银价提供托底；但全球制造业 PMI 仍偏弱，工业消费端支撑力度尚未完全释放。短期来看，美元强势仍是主导压制力量，地缘风险与中国需求回暖提供阶段性支撑，银价维持区间震荡格局，操作上先看支撑位企稳低多，反弹至压力位后顺势布局空单。

  美元指数：

  图表显示目前美指处于右侧反弹阶段，突破 100.28 关键阻力后形成反弹看涨趋势，对白银形成持续计价压制与资金分流压力，限制银价反弹空间。

  白银图表：

  压力位：75.00 附近（前期反弹高点 + 短期均线阻力带）

  支撑位：65.80 附近（近期回调低点 + 日线关键支撑）

  MACD (12,26,9)：4 小时级别红柱小幅放量，双线在零轴下方金叉向上，显示短期反弹动能，但整体仍处于震荡区间，反弹力度有限。