美联储政策主导，白银短期逢高做空思路不变

  基本面：

  周一（03 月 30 日）白银早盘震荡偏弱，当前价格报 68.796 附近，核心源于美联储高利率预期、美伊地缘风险与工业需求预期的多空博弈，银价短期陷入区间震荡。

  基本面层面，首先是美联储政策层面：3 月 FOMC 会议后，鲍威尔及多位联储官员密集强调 “通胀粘性仍存，需更长时间维持高利率”，市场将首次降息预期从 2026 年 6 月进一步推迟至 12 月，10 年期美债收益率站稳 4.4% 上方，抬升无息白银的持有成本，资金从白银 ETF 持续流向美债与现金类资产，压制银价上行空间。其次是地缘风险层面：近期美国与伊朗在红海、叙利亚方向的军事对峙升级，中东地缘冲突溢价短暂抬升白银避险需求，但白银避险属性弱于黄金，买盘推力有限。

  此外，工业需求层面：全球制造业 PMI 数据显示，光伏、新能源汽车、电子制造等核心工业用银领域订单环比走弱，光伏装机增速放缓，工业消费端对银价的支撑力度边际减弱；而中国春季开工旺季临近，市场对工业需求回暖仍存预期，为银价提供阶段性托底。短期来看，高利率预期与工业需求疲软压制银价，地缘风险与开工预期提供支撑，银价震荡偏弱格局未改，若美伊冲突升级则可能触发避险反弹，否则仍以逢高做空为主。

  美元指数：

  图表显示目前美指为高位震荡偏强行情，受美联储鹰派指引与美国经济数据支撑，美指站稳 105.5 关口，对以美元计价的白银形成持续计价压制与资金分流压力，限制银价反弹空间。

  白银图表：

  压力位：71.61 附近（前期反弹高点 + 短期均线阻力带）

  支撑位：67.62 附近（近期回调低点 + 日线关键支撑）

  MACD (12,26,9)：1 小时级别绿柱小幅放量，双线在零轴上方死叉向下，显示短期下行动能，整体仍处于震荡偏弱区间。