为什么说时间价值是“买方的敌人”？

为什么时间价值是买方的敌人？

很多刚刚接触期权的投资者会有个疑惑，明明标的资产的价格上涨了，自己买的认购期权却下跌了，这是因为他们忽略了时间价值的流逝。在期权交易中，时间价值相当于买方的敌人，为何这样说呢？接下来就给大家解释一下。

期权交易中的买方与期货或是股票的买方有所不同，期权买方买入的是在一段时间内的一项选择权，过了这段时间之后，这个选择权利也就到期了。所以在期权交易中，时间是一个比较独特的维度。与股票不同的是，只要公司不退市股票就可以一直持有着；而期权有一个到期日，只要到期以后，这个期权就没有任何价值了。所以像股票这样的投资理念就不能用在期权交易上。

期权买方一旦开仓就是进入倒计时，像把一个沙漏调转过来倒计时，随着时间的推移，沙子就会慢慢掉光；相反对于期权卖方而言，沙子开始掉的时候就是开始产生收益的时候，慢慢地沙子全部落完也就赚到了全部权利金的收益。也就是在期权存续期内，时间每过去一天，时间价格就会流逝一些，直到期权到期，时间价值归零。

举个例子：

如下图，甲醇MA2010期货合约，在7月29日的时候结算价为1800元/吨，在8月26日的时候结算价为1802元/吨。甲醇期货先跌后涨，然后震荡了一段时间，整体没太大涨跌变化。

如果时对于期货交易的投资者来说，基本是没什么盈亏。

但对于期权交易的投资者而言，则完全不一样

来看下看涨期权合约在这段时间的变化，以行权价格为1800元/吨的看涨期权和看跌为例。

1、对于看涨期权而言，随着标的资产甲醇期货价格先跌后涨再横盘，内在价值没有多大变化，但是时间价值损失过半！

在7月29日时，行权价为1800元/吨的甲醇看涨期权的结算价为51.5元，内在价值为0元，时间价值是51.5元；

到了8月26日时，行权价为1800元/吨的甲醇看涨期权的结算价为22.5元，内在价值为2元，时间价值仅剩20.5元。

如下图：

2、对于看跌期权而言，随着标的资产甲醇期货价格先跌后涨再横盘，内在价值也没有多大变化，但是时间价值损失也已过半！

在7月29日时，行权价为1800元/吨的甲醇看跌期权的结算价为49.5元，内在价值为0，时间价值为49.5元；

到了8月26日时，行权价为1800元/吨的甲醇看跌期权的结算价为19.5元，内在价值为0，时间价值仅剩19.5元。

如下图：

所以，时间价值对于期权的买方市场来说，特别的不友好，买方市场需要以较大的内在价值的涨幅，去覆盖时间价值的损耗。

而如果是震荡横盘的行情中，内在价值没有太大的变化的时候，时间价值的流逝就很明显了。对于买方市场的持仓，就很不划算。

所以横盘震荡行情，或者小波动的行情，就显得买方市场很难做，不好产生盈利。

而如果是单边趋势的行情，买方能以较小的时间价值的损耗，去换取更大的内在价值的变化，这个就是期权最有魅力的时候了。

所以在震荡行情当中，投资者可以考虑选择以卖方市场为主。

本文来源：叁格期权网