含“科”量决定收益率：公募业绩新高背后的新质生产力主线

  作者：柳白

  对于公募基金来说，今年堪称是丰收年。从整体业绩表现看，据Choice统计，在4500多只主动权益类基金中，截至12月26日，年内没能取得正收益的基金不足百只。与之相对应的是，年内净值涨幅超过20%的基金高达2800只，净值涨幅超过40%的基金多达1100多只，占比超四分之一。

  在年内业绩居前的基金中，截至12月26日，72只基金净值翻倍。领跑的永赢科技智选混合基金年内净值增长236.88%。紧随其后的是中航机遇领航混合基金，年内净值增长175.65%；恒越优势精选混合基金以154.33%的收益率位居第三。

  重仓AI取得佳绩

  今年业绩表现亮眼的基金大多聚焦于AI科技、新能源、高端制造等热门赛道。在今年以来的人工智能震荡上行行情中，持有人工智能概念股仓位越高、在震荡行情中持仓越坚决并且重仓高弹性标的的基金，年内净值表现越抢眼。

  以永赢科技智选混合基金为例，其重仓布局了人工智能、半导体等领域的龙头企业，精准把握了今年科技板块的爆发式增长行情。

  永赢基金表示，随着AI模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得丰富，将带来更多产业链的机会。而对于光通信和PCB行业，预计27年有望成为新技术交汇的大年，CPO、OCS、Scaleup的光方案、正交背板、中板、载板等技术有望进入落地期，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。

  大型公募中，除了永赢基金旗下产品重仓人工智能等热门板块取得佳绩以外，华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞质量精选混合基金和华泰柏瑞质量成长基金也通过重仓人工智能领域，实现年内涨幅翻倍。

  中欧基金旗下中欧数字经济混合发起基金同样在今年的科技浪潮中收获颇丰。该基金紧密围绕数字经济主题，将人工智能作为核心配置方向之一，通过深入研究产业链上下游的投资机会，精选了一批在AI算法、算力基础设施、应用场景拓展等领域具有核心竞争力的优质企业。截至12月12日，中欧数字经济混合发起基金年内净值涨幅也成功突破了120%。

  不仅在大型公募基金中涌现出众多绩优产品，中小型公募基金中同样不乏表现突出的基金产品。诺德新生活混合基金以6个月内涨幅超120%的成绩同样引起市场关注，该基金近1年的涨幅接近100%，该基金近3年的涨幅超过160%。

  诺德新生活混合基金由基金经理周建胜掌舵，其投资框架主要围绕四大核心原则展开：坚持全球化视野、恪守价值投资内核、动态跟踪行业变迁，并始终注重权衡风险与收益。

  在实际投资过程中，周建胜致力于发掘并长期持有那些能够为中国及全球创造持续价值的优秀企业。尤其在科技领域，他更关注具备全球竞争力、拥有进取精神并能推动社会进步的领军企业，同时对脱离基本面、依赖概念炒作的投机性标的保持审慎回避。

  在追求回报的同时，周建胜也始终将风险控制视为投资过程的重要环节。他尤为重视企业基本面的兑现能力，在评估每一项投资时，都会审慎分析其潜在收益背后所对应的风险敞口，力求在可控的范围内实现长期稳健回报。

  展望2026年，他认为人工智能产业有望继续成为市场关注的焦点之一。周建胜指出，当前AI基础设施建设往往基于长周期产业规划，因此不宜过早对其短期波动下定论，而应给予行业充分的发展耐心与创新容错空间，以更长期的视角审视其演进路径与投资价值。

  中航机遇领航混合基金则聚焦于寻找具备高成长潜力的个股投资机会，深耕新技术的迭代，长期看好AI算力的成长空间，充分享受了行业高景气度带来的红利。

  红土创新新兴产业混合基金则通过对新兴产业中具有核心技术和创新能力的中小企业的投资，在细分领域获得了超额收益。

  此外，部分业绩表现突出的基金还得益于基金经理对市场节奏的精准判断和灵活的调仓换股策略，能够根据市场热点变化及时调整持仓结构，在不同板块轮动中捕捉投资机会。

  业绩盛宴背后的强力引擎

  今年主动权益基金能交出如此亮眼的成绩单，并非偶然。纵观市场，这是一场由清晰的产业主线、公募基金主动且集中的投资策略，以及行业内部向长期主义转型共同驱动的结果。

  2025年的A股市场，科技成长无疑是最鲜明的底色。“硬科技”企业的行业定位与高成长潜力，为本轮科技股上扬行情提供了重要支撑。以AI领域为例，随着国产大模型DeepSeek取得突破，带动AI资本支出显著增长，国产算力芯片、光芯片、软件应用等细分领域呈现高景气度，估值显著提升。

  由此，A股市场中以AI、人形机器人、创新药等为代表的新质生产力领域，涌现出丰富的结构性投资机会，为基金业绩提供了核心引擎。数据显示，中证人工智能指数、创新药指数年内最高涨幅分别超过80%和50%，成为资金竞逐的主赛道。

  另外，公募基金对科技成长的战略聚焦也日益清晰。从政策脉络看，新质生产力的战略地位持续升级：2023年9月首次提出，2024年1月中央政治局集体学习明确定义，2025年政府工作报告将其纳入核心任务，还细化到人工智能+、低空经济、具身智能等具体领域。政策的“指路明灯”下，资本市场的方向愈发清晰，而公募基金的配置动作早已跟上。

  天相投顾数据显示，截至2025年三季度末，纳入统计的5278只积极投资偏股型基金的前十大重仓股中，科技相关企业占据了7席。长江证券的研报也提到，从行业层面，2025年三季度公募基金增配科技。

  不仅如此，公募行业整体向长期化、深度化研究转型，为捕捉产业趋势奠定了基础。近年来，公募基金公司普遍加强了对产业政策、技术迭代和企业基本面的深度跟踪，通过组建跨学科研究团队、搭建产业数据库等方式，提升对科技领域长期价值的挖掘能力。这种研究模式的转变，使得公募基金在科技成长赛道的布局不再局限于短期市场热点，而是基于对产业周期和企业核心竞争力的长期判断，从而在结构性行情中实现更精准的配置。

  同时，基金经理的考核机制也逐步向长期业绩倾斜，引导投资行为从追求短期收益转向陪伴优质科技企业成长，进一步强化了对新质生产力领域的持续投入。这种“研究先行、长期布局”的策略，不仅为基金业绩贡献了稳定的超额收益，也推动了资本市场资源向具有核心技术的科技企业集聚，形成了“研究赋能投资、投资反哺产业”的良性循环。

  在此背景下，公募基金行业通过深耕AI算力产业链，准确把握产业趋势，从而实现了显著的超额回报。

  2025年公募基金的业绩盛宴，是新质生产力发展浪潮与资本市场专业力量深度融合的必然结果。科技成长的产业逻辑、公募基金的主动管理能力、以及市场生态的持续优化，共同构成了业绩背后的“强力引擎”，也为未来资本市场支持科技创新、推动经济高质量发展提供了可复制的路径。

  风险提示：面对AI投资热潮，投资者应秉持理性，深入了解具体企业的技术实力、盈利模式和合规情况，避免盲目追逐概念，并对潜在风险做好充分评估和管理。