中国第一重庆小面上市，很有想象空间

  东北人在广州开的川渝面馆，在港股上市了！

  12月5日，遇见小面正式在港股上市，成为“中式面馆第一股”，发行价定为每股7.04港元。

  然而，遇见小面未能迎来预期中的“开门红”，截至收盘报5.08港元/股，总市值36.1亿港元。

  一、十年成长为赛道领先者

  遇见小面创立于2014年，产品虽主打川渝风味，但三位创始人都不是重庆人，甚至首家门店开在广州。

  公司的创始团队，由宋奇、苏旭翔、罗燕灵三位业于华南理工大学的“85后”组成。其中，品牌的核心创始人——宋奇，是黑龙江人。

  据招股书显示，经过十年的发展，遇见小面已经成为川渝风味面馆的领军企业。

  近两年来，公司扩张明显提速。从2022年的170家门店增长至2024年的360家，再到2025年上半年达到451家。

  目前，公司的门店网络已遍布超22个内地城市及香港特别行政区，还有115家新餐厅在筹备中，预计全年门店总数将突破500家。

  在扩大规模的同时，公司的盈利能力也实现质的飞跃。

  2023年，公司首次实现扭亏为盈，并在2025年继续保持快速增长势头。今年上半年，遇见小面实现营收7.03亿元，经调整净利润为5217万元。

  尽管上市首日股价出现波动，但这并不影响市场对其长期价值的关注。

  作为中式面馆赛道首个上市公司，遇见小面已获得多家专业投资机构的持续看好。

  自2014年成立至今，公司合计完成了8轮融资，股东包括弘毅投资旗下百福控股、喜家德、九毛九、碧桂园创投等。

  此次IPO，还获得了来自高瓴资本、海底捞、君宜资本、晟盈投资、ZetaFund的基石投资，5位投资者合计认购1.71亿港元，约占募集资金总额的四分之一。

  这些专业机构的参与，反映出资本市场对遇见小面长期价值的认可。

  事实上，从估值角度看，遇见小面当前市值约36亿港元，与2021年最后一轮的融资估值基本相同，也就是约30亿元人民币的水平。

  这意味着，当前的估值水平，为二级市场投资者提供了与早期机构相近的入场机会。

  财务数据也印证了遇见小面的高成长性。2022年至2024年，公司营收从4.18亿元增至11.54亿元，年复合增长率高达66.2%，远超行业平均水平。

  二、重庆小面的新故事

  作为中国的三大国民小吃，重庆小面在全国拥有约38万家门店，沙县小吃有近10万家，兰州拉面拥有约6万家。

  庞大的门店数量证明，面食能够跨越区域口味差异，且拥有强大的群众基础，市场空间巨大。

  数据显示，中国中式面馆市场的总商品交易额的年复合增长率达12.7%。 预计到2029年，这一市场规模将达到5100亿元。

  其中，川渝风味面馆增速最为迅猛，预计2025-2029年复合增长率将达13.2%，在各区域风味面馆中增长最快。

  尽管市场空间巨大，但行业格局仍高度分散。因此，如果能形成一个连锁化品牌，这将会是一个非常大规模的生意。

  这恰好为遇见小面这样具备标准化运营和品牌影响力的企业，提供了广阔的整合与扩张机会。

  和一般的街边小店不同，遇见小面在菜品研发、采购、供应链等各个环节开发出了一套标准化管理体系，使其能够快速实现规模化扩张。

  比如在产品方面，遇见小面以“小面+小吃+饮品”为核心，招牌产品包括红碗豌杂面、霸王炒鸡面、酸辣粉等经典川渝风味面食，以及锅巴土豆、焦香烤猪蹄等特色小吃。

  为了兼顾菜品多样性与出餐速度，调味料、浇头、面条等均由中央厨房统一制备，门店只需进行组合即可出餐。

  目前，粤港澳大湾区是遇见小面的主要市场，广州和深圳两地的门店数均已超过百家。

  值得一提的是，香港市场作为战略性新增长极，表现尤为亮眼：

  自2024年正式进入以来，门店数量已快速拓展至14家。2025年上半年，香港门店商品交易总额达4227.2万元，同比增长超10倍，对公司整体增长贡献显著。

  香港市场的成功，也验证了川渝风味作为一种普适性饮食语言的国际潜力，以及遇见小面商业模式的有效性。

  未来，遇见小面计划在2026-2028年每年新增150-230家门店，并逐步拓展海外市场，首店预计于2025年12月落地新加坡。

  东南亚市场庞大的华人基数，也为遇见小面的国际化之路提供了极大空间。

  三、结语

  作为餐饮连锁品牌的代表，肯德基和麦当劳在中国分别拥有1.2万家和7200家门店。

  放眼全球，更是拥有超2.9万家和4.3万家门店，验证了快餐标准化模型在广阔市场的巨大潜能。

  在拥有更强大众基础的中式面食赛道，连锁化的头部品牌，其规模更容易做到几千甚至上万家。

  遇见小面其实是一种有瘾的生意，这其中蕴含的就是辣。

  而有瘾的生意，都可以做的很大，像烟，像酒，像咖啡，像糖，其实也是有瘾的。可乐作为含糖的饮料，火了139年，其实也是因为有瘾。

  而重庆小面，作为一个以辣为主的面食，也是一种有瘾的生意。所以，遇见小面的未来拥有很大的想象空间。