A股“回购潮”涌动：政策赋能市场，龙头企业引领价值投资新风尚

  近期，A股市场掀起了一股前所未有的“回购潮”，众多上市公司纷纷以“真金白银”的方式展现对公司未来发展的坚定信心。据Wind数据权威统计，上周（4月6日至4月12日）共有134家A股上市公司积极实施回购，回购总金额高达49.73亿元，这一数字不仅彰显了上市公司的雄厚实力，更透露出市场对企业价值的深度认可。

  与2024年同期相比，回购市场的活跃度显著提升。当时仅有72家A股上市公司实施回购，总金额仅为9.55亿元。而今，上周实施回购的上市公司数量已飙升至去年同期的1.86倍，回购总金额更是达到了去年同期的5.21倍，这一显著增长无疑为市场注入了强大的正能量。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时指出，上市公司积极回购股份，不仅是对公司未来发展前景的坚定看好，更是向投资者传递了管理层对公司价值的深度认同。这种行为有助于稳定市场情绪，维护资本市场的长期稳健发展。在当前A股市场整体市盈率水平处于历史低位的背景下，加之专项再贷款等工具有效降低企业融资成本，更多上市公司有望加入回购行列，共同推动市场向价值投资转型。

  记者深入梳理发现，上周回购金额最高的企业无疑是紫金矿业，其回购金额高达10.00亿元，彰显出龙头企业的雄厚实力与远见卓识。紧随其后的是京沪高铁和贵州茅台，回购金额分别为6.93亿元和3.50亿元。此外，皇庭国际、中远海控、歌尔股份、美的集团、同兴达和顺丰控股等企业也纷纷加入回购大军，回购金额均超过亿元，共同构成了市场回购的主力军。

  中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，大手笔实施回购的公司以各行业龙头为主，这些企业凭借资金实力雄厚、决策机制灵活等优势，展现出极高的市场敏锐度与决策力。它们的回购决策通常经过充分的市场调研与内部评估，旨在通过回购股份提升公司价值，增强投资者信心。

  这些企业的回购行为，更是基于自身优异的业绩表现。紫金矿业4月12日披露的2025年一季报显示，公司今年一季度实现营业收入789.28亿元，同比增长5.55%；归属于上市公司股东的净利润达到101.67亿元，同比增长62.39%，单季利润创历史新高。京沪高铁也预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润为125亿元到130亿元，同比增长8.26%至12.59%。这些优异的业绩数据为企业的回购行为提供了坚实的支撑。

  中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，龙头企业积极实施大手笔回购，不仅显示出公司管理层对公司长期价值的深度认可，更有望带来示范性效应，引导更多企业加入回购行列，共同推动市场向价值投资转型。

  除了实施回购之外，不少A股上市公司还于上周披露了新的回购计划。TCL科技发布公告称，董事长李东生提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额为7亿元至8亿元。浪潮信息也发布公告称，公司董事长彭震提议回购公司部分股份用于减少公司注册资本等法律法规允许的用途，回购资金总额为2亿元至3亿元。这些新的回购计划进一步彰显了上市公司对回购股份的重视与决心。

  值得一提的是，2024年9月24日，中国人民银行宣布创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票。首期额度高达3000亿元，据初步测算，授信总额已超过这一数字。这一政策的实施为上市公司回购股份提供了有力的资金支持与政策保障。

  田利辉表示，回购增持再贷款政策得到了市场的积极响应与广泛认可。随着更多专项资金的入场，有望形成“回购—市场企稳—盈利改善”的正向循环。在政策的引导支持下，叠加企业内生增长动力，A股市场有望逐步向价值投资转型。然而，他也提醒投资者需警惕部分公司可能借回购炒作股价或在财务压力下“跟风”回购导致后续资金链承压的风险，避免“为回购而回购”的短期行为对市场造成不利影响。