（浅度好文）讲讲投资体系

（浅度好文）讲讲投资体系

我们在文章中不止一次地提过要建立自己的投资体系，不少小伙伴一听到“投资体系”这个词就感觉很高大上，实际上，投资体系这个东西并非高深莫测，简单理解就是找到一套适合自己的投资方式。

例如，巴菲特的“价值投资”思维，便属于他的投资体系。而老巴投资体系中还涵盖“安全边际”，“能力圈”，“护城河”等思维认知。

实际上老巴的投资体系也经历过一些变化，早期按照老师格雷厄姆“捡烟蒂”的做法，后来慢慢地，捡不到烟蒂了。

慢慢转变为用合理的价格买入优秀的公司，这点，老巴受其老搭档芒格的影响较大。随着资金量不断变大，选择面也越来越窄，最后，重点聚焦在估值合理，市值大的公司上。

拿专业选手基金经理来说，一般有以下几种投资体系（或叫投资策略）：

一、深度价值投资。深度价值更注重估值，不追热点。代表人物有曹名长，丘栋荣，姜诚等。深度价值投资偏自下而上选股，投资周期偏长期。

深度价值派有个大家常说的卖出三原则：估值贵了，基本面变了，找到更好的了。
二、困境反转投资。例如，林英睿。看他的持仓就知道了，广发价值领先混合A前十大成分股有8只是航空公司。
三、风格轮动投资。这是一种偏中短期的投资方式，按照市场风格的变化，例如，成长股占优或价值股占优时，就投资相应的板块，风格轮动主要赚的是行业贝塔的钱。

风格轮动，可以根据市场风格或行业之间的景气度变化进行切换，如果轮得好，业绩可能相当亮眼，但也经常出现踏不准节奏、轮不动的情况。
四、景气度投资。这是以行业景气度作为选股的标准，偏自上而下，具体操作偏右侧，策略要求能够迅速捕捉景气度拐点，一旦发生向上的拐点，便参与进去，相反，一旦发现景气度下滑（高频数据出现下滑、季度业绩出现拐点等）便随之卖出。景气度投资偏短期，比较重视行业或个股一年以内的业绩情况。

而我们常说的左侧和右侧是什么意思呢？
价值投资一般采取左侧投资方式。当然不是说价值投资等于左侧。

价值投资本义是指投资价格低于内在价值的标的。

只不过价值投资通常采用左侧。道理很简单，买入一只标的时，必然是认为其有价值才买入，而标的下跌了，变便宜了，当然是更具备投资价值了，如果看好的话，应该买的更多。
左侧优点是如果未来能够V上去，那么获利空间较大。当然，如果你所托非人，例如一不小心买到乐视、长生生物等坑货，未来V不上来了，那么，可能遭遇巨大亏损。

左侧方法要求对基本面有相对正确的判断，且对人的心理素质要求比较高，需要有种信仰。

右侧：实际上是趋势投资，也就是我们常说的“追涨杀跌”。

“追涨杀跌”也不一定是个贬义词，关键是你的操作要形成一个闭环。当判断趋势形成就买进去，如果判断错误要及时止损。而当到了高位趋势变坏后，要止盈卖出，切不可恋战，因为，趋势一旦反转，可能遭遇大幅下跌。

趋势投资是偏技术的，有的趋势投资者甚至不看基本面。此种方法有两个风险，一是遇到假突破，二是一旦趋势反转，没有止盈的话，可能遭遇过山车。

具体操作方式上，还有定投，网格，分批等。

没有一种投资策略是长期有效的。

因为，如果长期有效，一定会被资金提前套利，因此，长期有效的原因正是因为其短期失效。

同样，没有任何投资策略是完美的，适合自己的就是最好的，能坚持下来的策略才是适合你的策略，策略再好，坚持不下来都没用。

我们目前的投资体系主要包括两个方面：

1.做大择时。股债配置。当然如果大宗商品，例如原油，黄金有机会的话也可以介入。同时，会关注可转债和封闭基金等的机会。

2.在权益投资上，精选个基，分批买入，采用的是左侧分批方法，达到高估后，分批卖出。

今天先写到了这，希望对您有所启发。

that's all.

本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注微信公众号：不在此山中