前几天，有个粉丝问题，基金下跌多少才算有着比较高的安全边际。这时候买，才不至于亏损太多。

好问题！

但却是个不太容易回答的问题。因为这取决于多个方面，我整理了下，没有考虑到的地方，小伙伴们可以在文章下方留言加以补充：

1.风格偏成长还是偏价值。成长型基金弹性往往更大，回调幅度也更大。

因为成长行业通常净利润增速较高，市场容易给其高估值，但是，业绩增速不能线性外推。

线性外推的最佳案例无外乎之前将的业绩估算到了2060年，而增速一旦不达预期，便会遭遇均值回归。

典型案例如2015年的创业板，彼时创业板估值能到140左右，泡沫的背后，迎接的便是估值绵绵的下修之路。

2.过去累计涨幅是否过大。

例如下跌前的中概以及回调前的医药基金，医药由于疫情加持，一度涨幅很高。涨幅过大，便意味着估值过高，均值回归带来的回调幅度可能较大。

3.行业基还是均衡基。

行业基不光有着系统性风险，还要叠加行业本身的风险。

例如互联网的监管之殇，医药的监管、白酒塑化剂事件等，其回调幅度往往大于均衡基。

尤其是成长类的、前期累计较高涨幅的基金回调幅度更大。

4.对于主动型基金，可以参考两点：

一是行业集中度如何？行业集中度高的，受行业影响较大。

例如张坤的基金受白酒的影响颇大；

二是看其总体风格是偏成长还是价值；例如刘格菘便是典型的成长风格，而曹名长便是典型的价值风格。

三是参考其历史最大回撤。历史最大回撤一定程度上反映了主动基金经理控制回撤的能力。

因此，一只基金回调多少，才算有了安全边际，要视很多情况而定，不能一概而论。

此外，每次行情起落的幅度有所不同，很难预测。

如果硬是要给个数据的话，我这里拍个脑袋，供大家参考。基金经历了一轮冲高，从最高点回落多少才算安全边际高？

1.行业基回调40%以上。尤其是成长型的行业基，之前上涨过猛的行业基。但是，也有例外，像银行之类偏价值的行业基便很难下跌这么多。

实际上，投资无非是个概率游戏，如果有些人硬杠，找反例，那也是不难的。

这就像一个逻辑错误。

比如：吃得太重口油腻了，容易得“三高”，进而不容易长寿。

你说我二大爷就喜欢喝酒吃肥肉，活到99。

说回基金。

2.红利基下跌20%以上

3.风格均衡的主动基下跌30%以上

这时候介入，如果再叠加分批买入的方式不断摊低成本买入，大概率是不会浮亏太多的，长期持有，假以时日，可获得不错的收益。

that's all.

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