黄金走势路径已经明确！空头将如何打破黄金僵局？

市场对每一个人都是公平的，既然有人赚钱，肯定也有人亏钱，投资最重要的不是你一次一周能够赚多少钱，关键在于你能不能长期稳健获利，短线做波动，中线做波段，长线做趋势，方法策略没有好坏之分，只要适合自己能达到稳定赢利都是好方法，但是想在投资中获利，真的没有捷径，只有像苦行僧一样，每日认真作功课，勤于积累。只有每日稳稳地拿住短线收益，我们才能在投资这条道路上走的更远。切勿急功近利，逆势而为，与行情争多空。

因为专业，所以领先、没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；不做马后炮，让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益。如果我始终都找不到你，那我就只能站在最显眼的地方，让你找到我。

正文

基本面概括：

上周受美联储会议纪要及市场对变种病毒传播将放缓全球经济增长、阿富汗政治局势的担忧加剧，美元指数连续走高，一度刷新自2020年11月4日以来的高点至93.73，受此影响，其他大宗商品不同程度下挫，因黄金避险属性较强，整体而言跌幅有限，但白银和原油就未能幸免于难，其中白银上周下挫3.05%，刷新低点至22.87美元/盎司，美原油下跌9.07%，一度刷新低点至61.82美元/桶，这也是自5月21日以来的低点，布伦特原油同样下跌7.47%，同样刷新自5月21日以来的低点至64.94美元/桶，日线均连跌7日，这也是2017年4月以来的最长下跌时长。

上周美联储官员正接近达成协议，或将在大约三个月后开始缩减宽松货币政策，明年年中之前结束资产购买计划。上周四美联储纪要引起市场不同解读，美联储鹰派阵营也有所动摇，作为第一个表示应该尽早缩债的美联储官员，美联储卡普兰近期表示，如果疫情导致经济增速明显放缓，他对货币政策的看法可能需要做些调整。

本周重点留意北京时间8.27—8.28举行的杰克逊霍尔全球央行会议，本周五22:00美联储主席鲍威尔将发表讲话，主题是“经济前景”。这场演讲受到高度关注，我预计，鲍威尔本周将提出更清晰的路线图，特别是如果他想保留更早开始缩减购债的可能性。不过据报道，欧洲央行行长拉加德和英国央行行长贝利将缺席此次会议。

黄金基本面因素：

上周黄金窄幅震荡，一周波动只有26美元，在最近两年这种表现较为罕见。市场在等待消息的进一步明朗化。

美联储态度和黄金的关系简单复盘：

简单回顾下今年6月以来，美联储态度和黄金的关系。大致分为三段：

（1）6月中旬黄金从1900区域开始大幅下跌，对应事件是6月中旬美联储会议释放鹰派的态度。

（2）之后包括美联储主席鲍威尔和副主席威廉姆斯均表示，购债规模QE缩减没有日程表，导致黄金出现反弹。

（3）8月初，美联储副主席克拉里达的表态支持在下半年缩减QE，叠加好于预期的非农就业数据，导致黄金大幅下跌。 

很明显，只要美联储表态缩减QE，则黄金下跌。反之，则黄金反弹。

本周的关键事件是—杰克森霍尔央行年会上美联储主席鲍威尔的讲话。

历史上，杰克森霍尔央行年会上，美联储主席往往会释放美联储货币政策的重要方向，比如去年的会议上，鲍威尔就提出了，平均通胀目标的概念。

今年，美联储主席将在美东时间8月27日上午10点堪萨斯联储的Youtube向公众直播。

本次会议的主题是“不平衡经济中的宏观经济政策”。市场期待能在鲍威尔的演讲中听到美联储对缩减QE的最新态度。

如果鲍威尔在这次会议上明示美联储缩减QE的时间，不管是10月或者12月开始缩减QE，这将对黄金构成压力。

反之，如果鲍威尔在这次杰克森霍尔央行会议上对于缩减美联储缩减QE时间，含糊其辞，那么对黄金将构成短期的利好。为什么是短期利好？因为即便这次不明示，9月美联储会议上明示的概率仍比较高。

有人问，那如果不但鲍威尔不再这次会议上明示，而且在9月美联储会议上，也不明示缩减QE时间呢？

如果真的这样的话，黄金有望进一步反弹。目前看，这个可能性比较小。

我个人是比较倾向，本周的杰克森霍尔央行会议上，鲍威尔将会比较明确对缩减QE时间进行表态，比较可能的表态是，

—“支持美联储在四季度实施缩减QE。”

—“就业恢复的情况下，支持美联储在四季度实施缩减QE。”

既明确四季度缩减QE，但也给缩减QE的具体时间提供了一些灵活性。是否如此，就只有等会议之后再来看了。

还有朋友问，目前市场对美联储缩减QE预期是否被市场消化。

美联储关于缩减QE已经说了很长时间了，市场是否已经消化了这个消息。目前美债十年期国债实际利率-1.01%，处于历史最低位置区域，如图。如果市场消化美联储缩减QE的预期的话，实际利率应该有明显的上行的过程，所以目前市场对于美联储缩减QE仍处于预期的状态。等美联储明示缩减QE的时间，到美联储第一次实施QE这个阶段，对市场的影响应该是最大的。

对于黄金白银是如此，对于商品和股市都会影响比较大。同时由于这次美联储缩减QE的已经被反复提及，对于市场的影响较可能不会像2013年那一次那么大。

十年期美债实际利率2003.1-2021.8

黄金综合分析：

金价在经过上周持续五天的高位震荡后，多空的分歧进一步加大。目前空头力量得到了大大的增强。毫无疑问，当金价距离1800越来越远的时候，短期买盘的信心将遭遇打击，市场情绪可能最终朝向一致性看空方向发展。

上周周K线收一根十字星，而周五则受一根射击之星，组合过去三天的十字星线，一个阶段性顶部反转形态已经非常明确。金价自1680向1800回升的多头波段被迫结束，至少面临强烈的回调需求。而我们同时有注意到，金价此次多头反攻，仅仅是暴跌之后的反弹，并非牛市多头，因此一旦反弹无力，就意味着中期空头的回归。

1680美元，作为年内低点，不会如此简单测试一下就结束。在美联储QE缩减脚步声越来越近的背景下，空头肯定会反复发起攻势，以打破多头的幻想。在周线上，金价仍然处于下降趋势以下，说明空头趋势并未改变。而短期多头幻想的技术形态双底回升，缺乏基本面的支撑。同时也缺乏时间因素的积累。

随着本周市场迎来杰克逊霍尔全球央行年会，这一个全球瞩目的重大事件。尤其是过去历史上美联储曾经多次在这一会议上宣布或透露政策改变的信心。忧虑情绪必然从周一就开始蔓延，结合上周的多空分歧持续酝酿，也就意味着空头抛售可能会提前启动。

这将进一步增强金价向黄金分割23.6%（1770），38.2%(1750)，50%(1740)，61.8%(1725)等位置渐次回落。预计金价大约回落至1740-1750区间，等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，这一个靴子落地。多空才会做出下一个方向抉择。

今天市场开盘，金价快速回落至1776区域获得买盘支撑，由于缺乏信息指引，市场仍然停留在上周区间震荡格局的惯性走势中。预计今天晚上美盘市场将最终做出方向性选择。空头在1790-1800区间可能选择发起袭击。