黄金多头王者归来，上涨还能持续多久？

上周黄金多头实现大爆发，因美联储主席鲍威尔在上周五的杰克逊霍尔央行年会上发表鸽派言论，美元遭受沉重打击。此外，阿富汗局势依然动荡，喀布尔恐怖袭击事件引发市场避险情绪升温。这两大因素刺激上周金价大涨逾35美元。

本周市场将迎来美国非农等重量级经济数据，预计将再度引发市场行情。

从鲍威尔的讲话言论来看，美联储不会很快加息，但缩减购债规模切实可行，目前还未确定的是具体的执行时间，这意味着在本周美联储非农数据公布之前，有关减码宽松的讨论，不会再次对市场造成影响，这为黄金的上涨提供了机会。

我们仔细分析美联储主席鲍威尔讲话，可以得出以下几点：

第一、强调通胀走高只是暂时的。

第二、首度明确，如果经济进展持续，他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始缩减买债（taper）。

第三、减码QE并不直接暗示未来的加息时间。

首先，这次讲话相当大的篇幅是讲美联储对通胀的看法。最近通胀数据持续高企，上周美联储最青睐的通胀指标再创30年来最高，7月名义与核心PCE（个人消费支出）物价指数分别同比飙升4.2%和3.6%，均远高于美联储2%的通胀目标。市场对于通胀忧心忡忡。

会议上，鲍威尔用大量证据说明，目前通胀走高是暂时的。既然如此，因为暂时通胀而加息不是必要的，而且是有害的。

其次，鲍威尔首次明确表示，他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始缩减买债（taper）。但是附带条件，就业要进一步恢复。

在美联储主席鲍威尔表示今年可能开始缩减购债之后，美联储“二把手”、副主席克拉里达称将支持这一时间表，即在2021年晚些时候开始减码QE。同样，克拉里达表示：“预计预计就业增长将在今年秋季持续。如果发生这种情况，我将支持在今年晚些时候开始缩减购债。”

换句话，如果就业在秋季没有持续增长，那么缩减QE可能会被推迟。

最后，鲍威尔强调，缩减QE不直接暗示未来的加息时间。这是为了引导市场预期，不往加息方向做过多联想，降低缩减QE对市场的冲击。

从鲍威尔和克拉里达的表态看，比较明确的是，美联储仍希望继续观察一下就业的情况。同时观察一下德尔塔病毒对经济和就业的影响。

由于德尔塔病毒对经济影响不确定性，成为影响美联储缩减QE的关键。

在本次会议上，鲍威尔承认新冠Delta变异毒株带来了“近期风险”。从这个角度而言，缩减QE时间仍存在稍许的不确定性。德尔塔病毒对经济和就业的影响是毋庸置疑的。目前美联储认为，德尔塔对经济影响可能是短期的，但是谨慎期间，仍需要观察。这也是美联储没有决定马上缩减QE的主要因素。

从消息分析看，美联储9月会议宣布缩减QE的可能似乎不大。因此在目前这个时间段，给黄金反弹提供了空间和时间。上周五黄金的上涨也得益于这个因素。但是需要强调的是，黄金这种反弹的空间和时间，大概率是比较有限的。

本周市场将迎来美国非农等重量级经济数据，该数据如果和预期差距大，对市场影响就会很大。因为这是美联储缩减QE时机的重要参考。

目前市场预期8月的非农就业数据新增76万，失业率5.2%。如果就业数据超预期将提升就业好转的预期，（虽然这不表示9月美联储一定宣布缩减QE），但是消息会利多美元，利空黄金。反之，利空美元，利多黄金。

黄金综合分析和研判：

情绪追踪：

因重大基本面靴子落地，多头情绪异常浓烈。市场短期形成了多头情绪的一致性。当前市场受到多头的完全主导。

趋势分析：

上周五黄金以大阳线突破当周高点1810区域，形成多头攻势启动特征。上周一大阳，中间回落三天，最后周五大阳拉高。既完成了及时的调整，又构筑了区间突破的技术形态。周线以大阳突破6月以来的下跌趋势线，同时组合下探1680美元的长下影阳锤体，构筑了中期大双底形态的确认。2020年8月以来的中期跌势被迫转入防守状态。1900、1960、2000，甚至历史高点2070都可能遭遇多头的挑战。

目前中期暂时先看5月底高点1900区域的多空争夺如何？至少1680区域这个年内低点，被多头有效守稳。

1835区域，这个前浪高点，大概率被多头攻破。而1900区域，则可能存在多空的严重分歧。需要一个重大的基本面因素支持。比如说9月美联储议息会议依然不愿意考虑TAper，继续维持鸽派态度。那么金价就有可能突破1900美元继续节节攀升。

在上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊央行年会上明确表态缩减购债不意味着很快加息的态度下，接下来，在9月23日美联储议息会议前，任何利空消息都不足以打压多头情绪。但是稍微的利好刺激，则可能推动金价加速攀升。

因为现在处于典型的多头阶段。本周的非农数据，只能引发行情的波动，但是难以改变刚刚启动不久的的多头趋势。如果非农数据利好，则会再度刺激金价急速飙升。

短期操作指引：

目前距离八月收官只有2个交易日，如无意外的话，黄金月线大概率是一根长下影线的K线。如果这样的话，意味着九月黄金进一步反弹的概率较高。上方重要阻力1835区域和1860区域。

历史上，有金九银十之说，今年九月是否会延续这个规律，我们有机会可以聊一聊。

短期市场继续消化美联储主席鲍威尔的讲话，

今日开盘黄金上冲1823区域后回落修正，短线修正后依然看多为主，下方重要支撑在1810-1800区间，周线顶底转换在1804区域，日图在1807区域，破位1810，只要K线止跌，即可考虑做多，上方重要阻力在1730-1735区间。