利安科技成长性和创新性存疑，实控人前妻疑似股份代持

来源 | 时代商学院

作者 | 彭晨雨

编辑 | 陈鑫鑫

公务员下海经商屡见不鲜，宁波利安科技股份有限公司（下称“利安科技”）的实控人便是如此。12月30日，利安科技将上会接受审核，拟登陆创业板。

招股书显示，利安科技主要从事精密注塑模具以及注塑产品的研发、生产和销售，是一家集产品工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业。利安科技实控人为李士峰、邱翌夫妇。

其中，李士峰曾担任十余年公务员职位。公开信息显示，李士峰可能在任公务员期间便创立了利安科技。

时代商学院还注意到，利安科技2021年出现增收不增利的现象，最近一期营收增速更是降至1%，同时发明专利数量远逊于同行业可比公司，该公司成长性和创新性或不符合创业板定位。

实控人前妻涉嫌股权代持

招股书显示，当前李士峰、邱翌（夫妻关系）为利安科技实控人，两人合计持有利安科技90.95%的股份。李士峰曾于1999年12月至2012年11月历任奉化市经济开发区招商投资中心职员、副主任，2011年12月至2019年5月历任宁波利安电子有限公司（下称“利安有限”）执行董事、经理，2019年5月至今任利安科技股份有限公司董事长。

也就是说，实控人李士峰于2011年才在利安科技任职。有趣的是，2020年7月，《奉化日报》刊发的一篇题为《李士峰：部队生活是一辈子的财富》的专访文章提到：2006年，面对持续向好的经济态势，李士峰离开公职，“下海”创立了利安科技。

无独有偶，在宁波市奉化区人民政府官网上，一篇发表于2021年1月21日题为《李士峰：加快人才引进，做大做强企业》的文章中，对于李士峰的介绍是“曾在机关单位工作，2006年‘下海’创立利安科技”。如图表1所示。

由此可见，招股书信息披露与多项公开信息出现了“打架”的情况。

虽然上述公开信息显示李士峰创立了利安科技，而招股书显示，利安科技的创始人却并非现今的实控人李士峰夫妇，而是李振荣和宋靓。那么，李振荣和宋靓又是何许人也？

招股书显示，利安科技的前身为利安有限，2006年3月2日，李振荣（韩国籍）和宋靓（中国籍）共同制定《宁波利安电子有限公司章程》，设立合资公司，投资总额70万美元，注册资本50万美元。其中，李振荣出资35万美元，占公司注册资本的70.00%；宋靓出资15万美元，占公司注册资本的30.00%。其中，据第二轮问询回复，宋靓为李士峰的前妻。

前述奉化区政府网站的文章中提到“李士峰2006年创立利安有限”，然而创始股东却并无李士峰，而是其当时的妻子（双方于2011年离婚）。深交所也在问询函中对利安科技是否存在股份代持的问题提出质疑：发行人股东是否存在以委托持股或信托持股等形式代他人持股的情形。

而涉嫌代持的动机或与公务员不得从事营利性活动的规定有关。招股书显示， 1999 年12月至 2012年11月，李士峰是奉化市经济开发区招商投资中心的公务员，而据前述奉化区政府网站文章显示，其于 2006 年便创立了利安有限，这意味着其可能在任职公务员期间从事营利性活动。据《中华人民共和国公务员法》(2005年发布)第五十九条:“公务员应当遵纪守法，不得违反有关规定从事或者参与营利性活动，在企业或者其他营利性组织中兼任职务。”

更令人生疑的是，据第二轮问询回复，2011年两人离婚时宋靓将其持有的利安有限66.67%的股权作价0元转让给了李士峰，李士峰也因此获得了利安有限的控制权。如图表2所示。

业绩增速低迷，专利数量落后，创业板定位遭质疑

深交所创业板的发行上市摘要显示，创业板定位于主要服务成长型创新创业企业。可见创业板对IPO企业的成长性、创新性具有一定要求。

而据招股书，2019—2021年，利安科技实现营业收入分别为2.34亿元、4.35亿元、4.68亿元，其中2020年、2021年同比增长率分别为85%、8%；同期实现净利润分别为3310万元、7064万元、6709万元。其中，2020年、2021年同比增长率分别为113%、-5%。如图表3所示。

由此可见，在2021年营业收入增速大幅放缓的同时，利安科技净利润已开始出现负增长。

2022年则延续2021年以来的业绩颓势，最近一期财报显示，2022年前三季度，利安科技实现营业收入3.46亿元，同比增速仅为1.08%（未披露净利润增速情况），成长性较差，或不符合创业板要求。

深交所同样注意到了这一点，在第一轮问询中，要求利安科技说明2021年营业收入放缓同时扣非归母净利润下滑的原因，进一步分析说明未来经营业绩的成长性及可持续性。

对此，利安科技表示，公司营业收入增速放缓主要系自身产能限制的影响，2020年之后公司产能利用率一直处于饱和水平，对收入增长造成了不利影响。公司2021年度扣非归母净利润下降主要系在收入增速放缓的情况下，受原材料价格上涨、美元对人民币汇率贬值、人工成本上升等因素影响所致。

除成长性外，利安科技的创新性同样令人担忧。

截至招股书上会稿签署日，利安科技共拥有8项发明专利、70项实用新型专利和7项外观设计专利，以及10项计算机软件著作权。

需要注意的是，利安科技的8项发明专利中有4项是“继受取得”，而非原始取得。换句话说，利安科技本就不多的发明专利中，有一半还是从他处受让取得的，而非自主研发。

而其招股书所列的同行业可比公司中，在2021年年报中披露发明专利数量的有两家，截至2021年年底，双林股份（300100.SZ）拥有发明专利45项；天龙股份（603266.SH）拥有发明专利32项。

对比来看，利安科技的8项发明专利与同行差距较大，创新性存疑。

对此，在第一轮问询中，深交所要求利安科技结合市场竞争和产品细分情况、竞争对手主要产品和核心技术情况，说明公司所处细分行业是否竞争充分，未来市场规模和发展空间对公司成长性的影响，上述情况对公司产品和技术创新能力的影响，并在招股说明书中充分揭示相关风险。

利安科技在首轮问询回复中表示：我国塑料制品行业具有市场规模和发展空间大、市场集中度低、中低端产品竞争激烈的特点，公司根据自身的研发设计、技术、管理优势，选择错位竞争，定位高端市场。如果公司不能持续进行前瞻性的产品和技术创新，积极进行技术和研发储备，可能对公司保持在高端市场的竞争力产生不利影响。

参考资料

1.《宁波利安科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》.深交所官网

2.《关于宁波利安科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函的回复》.深交所官网

3.《关于宁波利安科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》.深交所官网

4.《李士峰：加快人才引进，做大做强企业》.宁波市奉化区人民政府官网

5.《李士峰：部队生活是一辈子的财富》.奉化日报

（全文2690字）