丽人丽妆，连续三个交易日涨停

  最近三个交易日，丽人丽妆均以涨停后盘，即已经斩获三个涨停板，截至10月13日收盘，公司股价、总市值分别为11.42元/股、45.73亿元，TTM市盈率处于亏损中，截至6月末股东共计2.86万户，相关股东在本轮大涨中直接受益。

  12日晚，丽人丽妆披露的股票交易异常波动公告指出，目前日常经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整。不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜；不存在其他涉及本公司应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。目前尚未发现可能或已经对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻和涉及热点概念的事项。公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件，公司董事、高级管理人员、实际控制人在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

  公告还提示市盈率风险，截至10月9日，公司所属的行业分类“F52零售业”最新滚动市盈率为21.75倍，公司最新动态市盈率为92.28倍，显著高于同行业水平。

  丽人丽妆经营模式主要包括电商零售业务和品牌营销运营服务两部分。其中，电商零售业务是公司的核心业务，合作电商平台广泛，包括传统综合性电商、内容电商、直播电商、社群电商等，如天猫、抖音、小红书、唯品会、京东、拼多多等，其中天猫平台占比最大，网络零售服务合作品牌以国际美妆品牌为主。

  2026上半年，公司实现收入8.94亿元，同比增长7.61%，归母净利润2252.29万元，同比增长168.75%，业绩改善较为明显，丽人丽妆表示，主要是公司在持续夯实传统电商零售业务核心竞争力的基础上，自2024年起布局海外品牌总代理业务、搭建全域分销渠道体系；报告期内该新兴业务规模持续快速增长，有效增厚公司整体毛利水平。

  与此同时，公司推行精细化运营管理，优化自有品牌营销投放策略、提升费用使用效率，合理管控各项营销投入规模，多方面因素共同推动本期经营利润实现改善。

  一言蔽之，业绩改善与新兴业务快速发展与优化费用支出息息相关。

  进一步来看，上半年境内收入8.35亿元，同比增长10.04%，归母净利润40.02%，而境外收入5914.04万元，同比下滑18%，毛利率59.05%，同比上升5.44个百分点，比境内毛利率高上19.03个百分点。

  从费用来看，上半年销售费用、管理费用、研发费用均出现下滑，分别为2.6亿元、3994.81万元、450.48万元，同比分别下滑7.55%、18.42%、61.98%，对应费用率分别为29.11%、4.47%、0.5%，同比分别减少4.77个百分点、1.42个百分点、0.93个百分点。

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