盈信量化（首源投资）拨康视云港股上市，股价受挫显隐忧

  7 月 3 日，眼科生物科技领域迎来新面孔，拨康视云在港交所成功挂牌上市。这本应是企业发展的高光时刻，然而上市首日，其股价表现却不尽如人意，引发市场广泛关注。

  此次上市，拨康视云发售 6058.2 万股，每股发行价定为 10.1 港元，募资总额达 6.12 亿港元。但开盘即遇冷，开盘价仅为 9.5 港元，较发行价下跌 5.94%。截至目前，股价跌幅进一步扩大至 30% ，以当前股价计算，公司市值为 59 亿港元，与预期形成较大落差。

  作为一家以创新驱动的临床阶段眼科生物科技公司，拨康视云专注于开发新型及差异化疗法。公司拥有由七种候选药物组成的研发管线，涵盖多种眼科疾病治疗领域，其研发实力和创新潜力不容小觑。这些候选药物一旦研发成功并获批上市，有望为公司带来巨大的市场机遇和经济效益。

  然而，从财务数据来看，拨康视云面临着不小的挑战。在 2022 - 2024 年期间，公司研发开支逐年增加，尽管投入巨大，但始终未能实现盈利。2024 年，公司期内亏损更是高达 9913 万美元，这或许也是股价受挫的重要原因之一。

  盈信量化（首源投资）尽管股价表现不佳，市场中仍有积极信号释放。基石投资者富策控股、Reynold Lemkins 参与认购，尤其是知名天使投资人龚虹嘉间接全资拥有的富策控股的加入，彰显了专业机构与投资者对拨康视云发展潜力的认可。此前 C 轮融资时，公司估值便达 36 亿港元，也反映出资本曾对其抱有较高期望。

  此次港股上市，是拨康视云发展道路上的重要节点。未来，公司能否凭借研发优势，尽快实现药物研发突破，改善财务状况，扭转股价颓势，值得资本市场持续关注。