国诚投顾：6G引领空天地融合，自主可控托举通信强国

  核心观点

  6G加速融合卫星通信推动空天地一体化布局，产业链在技术演进与政策应对中协同前行。IMT-2030推进组加快6G研发，推动通感一体、无线AI等关键技术验证，强调与卫星通信深度协同，实现全球无缝覆盖。低轨星座组网、手机直连卫星等技术持续推进，政策支持与国际协调机制逐步完善，同时三大运营商积极参与布局，有望带动终端生态进入黄金期。

  光模块方面，面对中美贸易政策调整，主流厂商积极优化供应链，多地布局以应对关税挑战，中际旭创、天孚通信表示暂未观察到因关税政策变化导致的客户需求明显波动。

  运营商方面，中国移动发布“算力网络十大策源技术”，围绕算效提升、广域调度和AINative三大方向，在OISA互联、空芯光纤、算力路由等关键领域取得突破，展现其从传统运营商向智算基础设施主导者的加速转型，并有望带动国产高端芯片与AI基础设施产业链协同升级；中国联通一季度业绩稳中向好，收入和利润同比双增，体现“联网通信+算网数智”双主业战略初见成效；中国电信公布2024-2025年服务器大规模集采结果，项目国产化率高达67.5%，覆盖18家厂商，进一步验证国内算力设备国产替代趋势的加速落地。

  主设备商方面，华为与中兴通讯凭借在5G-A关键技术上的领先优势，中标马来西亚UMobile第二张5G网络主设备项目，进一步扩大在东南亚市场的份额，体现中国厂商在全球5G演进中的技术竞争力与交付能力。

  投资策略

  优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。

  参考来源：

  2025年4月22日     中国银河证券     赵良毕 刘璐   通信行业行业周报：6G引领空天地融合，自主可控托举通信强国

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016 整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！