国诚投顾：618美妆热销，关注国货及新品表现

  事件

  618美妆热销，国货崛起与新品爆发双轮驱动。2025年5月13日，天猫、抖音和京东三大平台均宣布618大促开始。与往年相比，今年的618平台更倾向于弱化满减，推出更直接的立减、直降等优惠活动。2025年618大促李佳琦直播间，带货产品数量扩容至385款美妆尖货，品牌覆盖广度延伸至145个品牌矩阵。据青眼情报统计，截至5月14日凌晨1：30，李佳琦直播间预售首日美妆GMV达到25-35亿元，在消费市场整体趋缓背景下实现同比正增长。

  核心观点

  御泥坊自主研发的“黑参精粹”成功获得美国INCI备案，成为首个中美“权威双备案”的黑参抗衰原料。5月15日，水羊股份旗下品牌御泥坊自主研发的国字号抗衰原料——黑参精粹被正式准予纳入美国国际化妆品原料(INCI)目录(INCI编号40317)，意味着黑参精粹安全性、稳定性与有效性得到了美国认证。黑参精粹，是御泥坊2023年备案的抗衰新原料，现已作为已使用原料管理，花费13年，从37793款珍稀原料中，第一批选出6款，投入6支团队并行研究开发，是御泥坊首个递交并获得国家药监局批准的新原料。

  此外，御泥坊还表示，黑参精粹的成功备案不仅是对其研发实力的认可，更是对国货美妆品牌在国际舞台上的一次重要突破。未来，御泥坊将继续加大研发投入，致力于将更多优质、安全的原料应用于产品中，为消费者带来更加卓越的护肤体验。此次黑参精粹获得美国INCI备案，也进一步提升了御泥坊在国际市场的影响力，为其拓展海外市场奠定了坚实的基础。

  投资策略

  2025年618大促期间，美妆表现持续亮眼，国货品牌的崛起与新品的爆发成为双轮驱动的核心力量。在李佳琦直播间，国货美妆品牌凭借强大的产品力和创新力，实现了从经典产品稳定发展到新品强势破圈的全面增长。1、凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲；2、精准把握细分赛道，随着国潮与高端美妆的崛起，有望迎来快速发展；3、以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力的企业。

  参考来源：

  2025年5月20日     华龙证券    王佳琪     美容护理行业周报：618美妆热销，关注国货及新品表现

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016  整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！