国诚投顾：存储芯片周度跟踪

  行业动态：

  NAND：2025年一季度企业级市场需求放缓，1Q25全球NAND市场规模环比减少25%。根据DRAMexchange，上周（20250519-0523）NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为0.00%至2.41%，平均涨跌幅为1.38%。其中1个料号价格持平，21个料号价格上涨，0个料号价格下跌。根据CFM闪存市场报道，2025年一季度采购需求出现环比减少，市场供过于求明显。2025年一季度全球NAND Flash市场规模达130.1亿美元，环比减少25.3%，同比减少14.2%。

  DRAM：TrendForce称DDR4产品价格涨幅大于DDR5产品价格。根据DRAMexchange，上周（20250519-0523）DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为-0.81%至6.39%，平均涨跌幅为2.22%。上周14个料号呈上涨趋势，4个料号呈下降趋势，0个料号价格持平。根据科创板日报报道，根据TrendForce的内存现货价格趋势报告，DRAM方面，由于预期未来供应将趋紧，现货市场DDR4产品价格涨幅大于DDR5产品价格。同时，由于模组厂积极备货，DDR5产品价格也持续小幅上涨。集邦咨询认为，整体来看，2025年第二季现货价格将维持上涨趋势，DDR4与DDR5产品价差将进一步缩小。

  投资观点：

  我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。

  HBM：受益于算力芯片提振HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM、SRAM、DDR5需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等。

  “分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

  参考文献：甬兴证券 刘奕司 陈宇哲 2025-05-26  存储芯片周度跟踪：1Q25全球NAND市场环比下降，HBM4溢价幅度或超30%

  本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写