国诚投顾：光伏产业迎政策新风向，去产能促行业见底回升

  事件

  工业和信息化部等部门8月19日联合召开光伏产业座谈会，会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。

  核心观点

  综合治理光伏行业低价无序竞争，政策有望进入发力阶段。2025年7月，中央财经委提出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；工信部组织光伏企业座谈会，要求企业聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争；国家发展改革委、市场监管总局明确不正当价格行为认定标准，提高经营者违反明码标价规定的处罚标准。下半年，光伏行业具体去产能政策将逐步出台，进而推动行业加速见底回升。

  国内光伏抢装结束后需求迅速萎缩，光伏组件海外出口环比有所改善。2025年6月，国内新增光伏装机容量14.36GW，同比下滑38.45%；1-6月，国内累计新增光伏装机212.21GW，同比增长107.07%。五月光伏组件出口环比有所改善，大部分市场进口量呈企稳趋势。6月，国内光伏逆变器当月出口数量512.89万台，环比减少13.06%，当月出口金额9.17亿美金，环比增长10.43%。

  光伏产品供给增减不一，多晶硅料、单晶硅片、太阳能电池价格大幅上涨。7月份国内多晶硅产量约10.78万吨，环比增加5.7%，1-7月份产量累计70.49万吨，同比减少41.5%。光伏玻璃在产日熔量达8.77万吨，开工率62.76%，持续呈现回落趋势。截至7月底，多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格均出现大幅上涨，而光伏组件价格表现相对滞后。目前，多晶硅市场尚未出现实质性回暖，进一步表现需要更多积极因素推动。

  投资策略

  综合治理光伏行业低价无序竞争、推动落后产能淘汰是光伏行业下半年至明年重要政策背景。围绕去产能的产品销售价格、企业并购整合、行业准入和产品标准提高等措施将持续落地。当前光伏行业估值处历史低位，随去产能推进，行业供需将逐步改善。建议关注“产能出清”和“新技术迭代”两条主线，关注多晶硅料、光伏玻璃、BC电池和钙钛矿电池领先企业。

  参考来源：

  2025年7月31日    中原证券     唐俊男      光伏行业月报：综合治理光伏行业低价无序竞争，产业链上游价格大幅反弹

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016  整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！