国诚投顾：苹果新品发布，硬件升级与生态整合并进

  事件

  苹果于北京时间2025年9月10日凌晨1点举办了秋季发布会，推出了多款新产品，主要包括iPhone17系列（包括标准版iPhone17、全新的超薄机型iPhone17Air、以及高端配置的iPhone17Pro和iPhone17ProMax）、三款新AppleWatch以及新款旗舰耳机AirPodsPro3。

  核心观点

  苹果发布多款新品，硬件升级与生态整合并进：此次重塑iPhone产品线，首次取消Plus机型，引入全新Air系列。1）iPhone17Air：采用钛金属机身，厚度仅5.5毫米，为苹果史上最薄iPhone设备，但轻薄设计有妥协，如主相机仅单镜头、电池容量更小。2）标准版iPhone17：延续实用路线，最大升级是支持最高120Hz的ProMotion自适应刷新率技术。定价上，存储容量起步配置提至256GB，起售价不变（国行版5999元起），相比上一代同容量版本降价1000元，可享国补政策。3）iPhone17Pro/Max系列：影像系统重大突破，iPhone17Pro长焦传感器增大56%，光学变焦达16倍、最长等效200mm光学品质变焦。同时，首次采用VC均热板散热。ProMax版提供2TB存储选项，顶配版价格达17999元新高。此外，AirPodsPro3由AppleIntelligence驱动，支持双向即时翻译（国行版待AppleIntelligence入大陆后或支持），新增心率传感器，支持运动心率和多种运动模式监测。

  技术下放扩大市场，超薄与健康功能引领风向：iPhone Air推出或为满足轻薄需求、为折叠屏iPhone做技术验证与市场铺垫。苹果下放高端配置提升性价比、扩大市场基础。强化健康功能，健康管理或成硬件生态核心优势，推动周边设备整合健康监测功能，升级健康赛道竞争。不过，发布会对AI提及少，国行版AI功能、实时翻译或延迟调整，影响国内体验与竞争力。但iPhone 17标准版“加量不加价”显示对中国市场重视，加大安卓旗舰机竞争压力，或引发价格或配置竞争。总体而言，iPhone 17系列发布带来轻薄设计、性能与健康功能提升等变化，也面临AI功能进展等挑战。

  投资策略

  建议关注这三个方向：一是关注苹果供应链相关企业，新品发布将带动订单增长；二是留意具备健康监测功能配件的厂商，苹果强化健康功能或推动相关市场发展；三是关注有潜力在AI功能上与苹果竞争或合作的企业，以应对苹果AI功能进展带来的市场变化 。

  参考来源：

  2025年9月10日    中国银河证券   高峰 钟宇佳     电子行业：苹果新品发布，硬件升级与生态整合并进

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016  整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！