国诚投顾：GPU公司陆续上市，上游国产化进程加速

  行业要闻：

  行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为-0.28。电子板块涨跌幅为-3.28%，其中，半导体行业涨跌幅为-3.49%。

  数字芯片设计：本周，沐曦股份于科创板挂牌上市；天数智芯通过港交所聆讯。存储芯片领域，美光2026财年第一季度营收和毛利率超出市场预期，并将2026财年资本支出从180亿美元上调至200亿美元。

  模拟芯片设计：本周，全球第二大模拟芯片厂商亚诺德半导体向客户和分销商正式发出涨价函，计划于2026年2月1日起对全系列产品实施价格调整，此次亚诺德采取了针对不同客户层级及料号的差异化调价方案。

  集成电路制造：台积电11月营收为3436.14亿元新台币，同比增长24.5%，环比减少6.5%。1-11月累计营收为3.47万亿新台币，同比增长32.8%。国内11月集成电路制造行业增加值增长32.4%。

  半导体设备：本周，国际半导体产业协会发布《年终总半导体设备预测报告》。报告显示，2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年、2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元。增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术。中微公司拟筹划发行股份购买杭州众硅控股权，杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦抛光设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12英寸的CMP设备。

  投资观点：

  尽管市场担忧AI存在泡沫，但我们认为AI仍处在早期发展阶段，美国头部互联网公司财务状况仍较健康，未来资本支出依然有增长空间。沐曦股份、摩尔线程和天数智芯陆续登陆资本市场，国产GPU发展有望加速，从而带动集成电路制造以及设备和材料需求。

  “分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

  参考文献：银河证券 钱德胜 高峰2025-12-22 GPU公司陆续上市，上游国产化进程加速

  本文由投资顾问 ： 何威 ——A1290622100002 撰写