一、AI+IP双轮共振，重构内容产业新生态

消息上

2026年AI圈的年味，在腊八节前后被腾讯和百度拉高。1月25日，腾讯元宝和百度文心先后宣布，要在这个春节分别发出10亿、5亿现金红包，单个红包最高可得1万元。

市场机会

  内容型IP：跨形态开发常态化，持续挖掘商业潜力。1、文学型IP与影视型IP跨形态转化频繁，网文型IP是文学IP生态核心，跨圈联动等成开发常态策略；2、游戏型IP在IP生态具“源头供给”与“载体承接”属性，商业化变现潜力大，成功游戏IP有强大跨形态衍生能力，通过构建内容矩阵实现多维度变现；3、动漫型IP要跳出“内容依赖”局限，通过三维布局将虚拟角色转化为情感载体，实现从内容消费到情感绑定升级，最大化商业价值。

  形象型IP：IP核心属性与运营策略配合，实现商业变现与长期发展。商业变现取决于IP形象识别度等要素；延续生命周期需打造人物矩阵、更新形象并向内容型IP衍生。

  IP衍生品：以IP内容或形象价值为核心，通过多元载体具象化、消费化IP影响力，是粉丝情感载体与内容变现关键。它是基于有影响力IP开发的周边产品，强调多场景延伸，构建商业闭环。近年来，随Z世代消费与“情绪价值”经济兴起，市场爆发式增长，形态多元，谷子、卡牌与盲盒成最具活力增长极。

  AI：在数字化时代，AI是变革性技术力量，是全球科技竞争焦点、未来产业关键赛道与经济发展新动力，在传媒各子行业应用落地，推动市场发展。

  产品端：如今，AI产业多赛道、多场景应用蓬勃发展，产品覆盖20个赛道，渗透多维度，围绕多模态等迭代发展，旨在提升客户体验、满足个性化需求。

二、航天国家队谋划“十五五”：更多赛道将涌现

消息上

  本周全球制造业爆发多条重磅消息，我们重点关注：商业航天、人形机器人。

  （1）中国航天科技集团（简称“航天科技集团”）今日表示，“十五五”时期，将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展。具体而言，航天科技集团计划加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证，建立完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，逐步发展轨道太空旅游。

  （2）马斯克表明星舰今年目标是完全复用，且未来三年建设200GW光伏供能地面数据中心和太空光伏：2026年1月22日，马斯克表示SpaceX团队希望今年实现"星舰"火箭的完全复用技术，将使太空进入成本骤降99%，降至每磅100美元以下。SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能（各100GW），主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。

  （3）马斯克表明Optimus机器人27年底将面向公众开售：2026年1月22日，马斯克于达沃斯世界经济论坛表示，特斯拉计划2027年底前向普通大众开售Optimus人形机器人。

  （4）据报道，马斯克暗示，SpaceX可能把首次公开募股（IPO）时间选在6月，以契合某个行星现象和他55岁生日。马斯克考虑将上市时间定在金星与木星极度接近（金木合相）的时刻，这意味着IPO日期可能定于6月中旬，而马斯克也恰好在该月迎来55岁生日。SpaceX计划通过此次IPO筹集高达500亿美元资金，公司估值约为1.5万亿美元。该IPO规模将为史上最大。

市场机会

  商业航天点评：马斯克表明星舰今年目标实现完全复用且达成后将降本99%，火箭运输技术突破带来成本极大下降，也将带动整个商业航天火箭发射和运载需求的爆发，太空和地面光伏作为重要能源来源也将带动光伏设备需求。我们持续看好商业航天的长期投资机会，重点关注运力卡脖子的火箭环节，优先看好Spacex产业链以及国内商业火箭产业链：1)火箭端重点关注重要结构件及3D打印新应用；2）卫星端关注总装及检验检测等环节；3）太空光伏设备。

  人形机器人点评：马斯克表示2027年底将向普通大众开售Optimus人形机器人，且Optimus机器人从2026年底具备执行复杂工业任务能力，到2027年处理几乎所有家务。马斯克对机器人产业进展的预期表明机器人的安全性和功能范围将在2年内实现极大程度提升，机器人能力的提升也将带来需求端的爆发。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司；2）弹性：重视基本结构研究拓展至完整结构的增量环节或现有环节高确定性新标的。

  本文由投资顾问 权卫（执业资格证号：A1290623040002） 何程彬哲（执业资格证号：A1290622090001） 王志起（执业资格证号：A1290625030016） 王凡（执业资格证号：A1290624030014）何威（执业资格证号：A1290622100002）进行编辑整理，仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。