国诚投顾：储能锂电景气上行，业绩与估值有望双升

  事件

  3月16日，国家能源局召开2026年全国电力系统运行方式汇报分析会暨并网电厂涉网安全管理联席会议，总结2025年及“十四五”时期电力系统安全工作，分析“十五五”时期电力系统安全面临的形势与挑战，研究部署“十五五”时期及2026年重点工作。

  核心观点

  电力工业运行：根据国家能源局数据，2026年1-2月，全社会用电量累计为16546亿千瓦时，同比增长6.10%。2025年1-12月，新增发电装机容量54617.1558万千瓦，同比增长26.07%。2025年1-12月，发电设备平均利用小时3119小时，同比减少312小时。2025年1-12月，电网累计投资6395.02亿元，同比增长5.11%；电源累计投资10927.51亿元，同比下滑9.57%。

  新型电力系统情况：光伏：产业链价格，根据iFind数据，截至2026/3/18，多晶硅料(致密料)平均价45元/Kg，较上周下跌1.50元/Kg。储能：根据CNESA数据，截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长54%。其中新型储能累计装机达到144.7GW，同比增长85%。锂电：根据iFind数据，截至2026/3/20，碳酸锂价格148000元/吨，较上周下跌6000元/吨。充电桩：根据iFind数据，截至2026年1月底，全国充电基础设施累计数量为2069.80万台，同比增长56.65%。

  锂电&固态：2月电动车销量76.5万辆，同环比-14%/-19%，3-4月新车发布，订单边际好转，预计4月本土电动车销量同比有望转正，全年维持5%增长，另外出口超预期，有望实现70%+增长，此外单车带电量提升明显，2月同比提升50%+；2月欧洲主流9月电动车销量22万辆，同环比+27%/+6%，相对平稳，预计全年30%增长。排产端，3月目前排产预计新高，环增20%左右，4月预计环增5%，景气持续上行。

  投资策略

  新型电力系统中，光伏、储能、充电桩增长显著，锂电价格下跌但电动车排产回升，出口预期好。建议关注储能、充电桩及电动车产业链机会。

  参考来源：2026年03月23日  东吴证券  曾朵红,阮巧燕   电力设备行业跟踪周报：储能锂电景气上行，业绩与估值有望双升

  2026年03月24日  英大证券  黎顺尧   电力能源行业周报

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