上能电气中报业绩披露，透过半年报看光伏赛道有多火？

作者| 深水财经社 冰火

深水财经社观察到，自4月27日上证指数探出阶段性底部2863点至今（8月29日），沪指累计上涨12.27%；而同期光伏设备指数大涨97.96%，跑赢沪指近7倍；而A股逆变器“四大金刚”之一的上能电气（300827）同期市值更是暴涨166.75%增至152.5亿元，跑赢沪指12.6倍。

上能电气日K线图

当日晚间，上能电气发布2022年半年报，在遭遇新冠疫情反复、全球供应链紧张等不利因素的现实情况下，上半年实现营收4.21亿元，同比增加6.33%；扣非净利润1859.25万元，同比增长1.23%。

近4个月以来，包括上能电气在内的光伏“赛道”涨幅为何甩开大盘“几条街”？

一、国内光伏需求暴增，公司新增装机大涨超130%

“赛道”好才是真的好，国内外市场对光伏设备需求提升，是光伏板块的上涨动力。

从国内来看，光伏涨价潮迎来政策聚焦，一周之内，两大重磅文件直指光伏产业链协同发展。

2021年以来，光伏供应链价格保持上涨势头，供需矛盾最突出的环节出现在上游资源端。主要原料多晶硅价格从每吨8万元一路飙涨至31万元，创近十年来新高，并带动中游硅片、电池片及组件价格上涨，导致下游大型光伏电站投资陷入滞缓。

8月24日，工信部、市场监管总局、国家能源局三部门近日联合发文，要求强化跨部门联合执法，严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为。

8月29日，工信部《关于推动能源电子产业发展的指导意见》（征求意见稿）也提出，引导太阳能光伏、储能技术及产品各环节均衡发展，2025年能源电子产业年产值达3万亿元，综合实力进入世界先进行列。

数据显示，今年上半年，国内光伏发电装机30.88GW，同比增长137.4％。今年前六个月的光伏装机量已超过去年前十个月装机之和。

按照我国光伏新增装机多为第四季度的惯例，今年全年新增装机将达到新的高度。中信证券表示，在国内“风光”大基地建设、整县分布式光伏推进及BIPV政策推动下，行业需求迎来加速增长，预计2022年国内光伏装机有望增至80GW。

据浙商证券研报测算，2030年中国光伏新增装机有望达416-536GW，CAGR达24%-26%；全球新增装机需求将达1246-1491GW，CAGR达25%-27%，光伏装机需求未来十年将迎来十倍增长。

据国家能源局近日发布的《2022年上半年光伏发电建设运行情况》显示，国内新增光伏装机30.88GW，同比增长137.4%，其中，集中式光伏电站11.22GW，分布式光伏19.65GW，光伏发电行业发展持续向好，增长态势喜人。

更为重要的是，上半年国内户用分布式光伏新增装机8.91GW，同比增长51.5%，主要集中在山东、河南、河北、浙江、江苏、广东等地。这给上能电气户用分布式产品线的补齐迎来了新的发展机遇。

据上能电气半年报披露，公司为客户提供完整的光伏逆变解决方案，提供 3kW～6800kW 全功率段集中式、组串式、集散式光伏逆变器，产品广泛应用于大型地面、山地、水面、工商业屋顶和户用等多种场景。

上半年，公司凭借产品的良好口碑和持续升级的服务体系在中节能、中核集团、国电投、华电集团、中国能建集团等大型央企的招投标中，继续保持和巩固了集采中标份额前三的传统优势。

那么，上能电气在国内光伏逆变器市场地位如何？

随着光伏对逆变器需求的大增，逆变器这个细分领域也受到市场极大关注，A股市场逐渐形成了阳光电源（300274）、上能电气、锦浪科技（300763）和固德威（688390）“四大金刚”。

“致力于成为世界级电源企业”的上能电气，连续四年在基地逆变解决方案核心供应商中保持优势地位。据国际知名市场研究机构IHSMarkit排名，2016年以来，上能电气逆变器的市场份额排名在中国大陆始终保持前三。

在储能系统方面，据中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2022》，2021年，在中国新增投运的新型储能项目中，上能电气装机规模位居储能PCS提供商第一。今年上半年，国内储能业务继续快速发展       。

二、光伏成各国能源转型方向，公司海外“储能”市场爆发

受地缘政治和气候变化的双重影响，全球都在向新能源转型。欧盟公布的REPowerEU计划草案就提出，2022年屋顶光伏发电量增加15TWh。欧洲是国内光伏企业的重要出口地，2020年其进口的价值80亿欧元的太阳能组件中，75％源自中国。

东吴证券研报指出，欧洲能源基金电价新高需求持续火爆、国内分布式持续火爆大基地项目抓紧建设、美国《通胀削减法案》延长ITC10年加速光伏发展，预计2022年全球光伏装机250GW，同增50%，全面看好光伏板块成长，7月逆变器出口金额环比增长23%，超市场预期。

与此同时，美国也将目光投向光伏，其参议院近日通过了《通胀削减法案》，计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏等。

中银证券指出，政策将刺激当地光伏装机需求释放，美国光伏产品出口有望迎来反弹，美国全年新增光伏装机预期或达到30GW以上，进一步带动全球光伏装机需求超预期。

经过多年的快速发展，国内光伏行业已形成相当完整的产业链，在全球光伏市场也已抢到绝大部分份额。

受国外光伏需求增长影响，今年上半年国内光伏组件出口量78.6GW，同比增长74.3％；组件出口额220.2亿美元，同比增长超过一倍。中信证券表示，欧洲加快光伏项目建设进度，海外装机量料将保持较高速增长，2022年全球装机有望超230GW。

那么，上能电气在国外光伏逆变器市场地位又如何？

据印度可再生能源咨询公司BridgetoIndia的报告，上能电气2021年在印度市场逆变器并网量排名第二，占比约18.23%。

据半年报披露，公司海外市场业务拓展已取得突破性进展，上半年实现海外营收1.45亿元，同比增长7.21%，营收占比提升至34.41%。

来源：公司半年报

值得关注的是，公司全球化布局分步落实。目前已与AVAADA、SOFTBANK、TATA、ACME、ABG、RENEW、LNT、STERLING、MAHINDRA、B.GRIMM、SUPER、BELECTRIC等世界级企业集团建立战略性合作关系。目前产品已广泛应用在印度、新加坡、越南、韩国、巴西、泰国、乌克兰、希腊、马来西亚、俄罗斯等海外光伏项目中；并在印度、西班牙、阿联酋、欧洲建立了营销中心。

更为重要的是，上能电气的储能业务在欧洲、北美等发达国家增长态势强劲背景下取得了实质突破，公司首个海外100MW储能项目于今年7月份顺利发货，海外储能市场的蓬勃发展为公司储能业务的增长带来了新的机遇。

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