作者|深水财经社 乌海

  5月7日，江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（ST天龙，300029）与赛隆药业集团股份有限公司（ST赛隆）同日收到深交所终止上市事先告知书。

  其中ST天龙注册地位于江苏常州市，曾被誉为“创业板光伏第一股”，现在被正式敲定退市结局，成为2026年江苏A股退市第一股。

  从2009年12月登陆创业板，到2026年黯然离场，ST天龙在A股的17年里波折不断，中间也曾多次陷入退市危机却逃出生天，甚至还更换了大股东。但是该来总会来的，命运最终还是给了天龙光电致命一击。

光伏第一股落幕

  ST天龙的前身成立于2001年12月，2009年12月25日登陆深交所创业板，上市初期主营光伏晶体生长设备研发制造，核心产品单晶硅生长炉、切断机市场占有率一度超过90%，是名副其实的创业板光伏设备第一股。

  当时正值全球光伏产业高速扩张期，公司业绩与市值同步飙升，成为资本市场追捧的成长标的。

  高光时刻转瞬即逝，2011年起全球光伏行业进入深度调整期，欧洲削减光伏补贴、美国发起“双反”调查，行业需求断崖式下滑，ST天龙核心设备订单锐减，业绩持续恶化。

  2015-2016年连续亏损后，公司靠变卖资产勉强保壳；2018年光伏设备业务彻底停滞，主业基本停产；2020年9月因生产经营严重受限，被实施其他风险警示（ST）。

  2020年成为公司转折点，大有控股通过司法拍卖入主，成为控股股东，推动公司彻底转型新能源EPC工程、电站投资与运维业务，试图“换赛道保壳”。

  转型初期成效初显，公司营收一度突破3亿元，中间还有一年扭亏。但是公司由于现金流枯竭，加上内控机制失效，公司治理存在严重问题，经营状况仍然回天乏力。

  从2018年到2025年，中间只有2022年勉强盈利2100年，其余年份全部亏损，而且从2024年开始，公司陷入资不抵债。

A股生态加速净化

  根据深交所公告，ST天龙退市核心触发两大硬性条件：其一，净资产连续两年为负。2024年公司经审计期末净资产为-324.73万元，已触发退市风险警示；2025年净资产进一步恶化至-2502.42万元，同比暴跌733.71%，资不抵债缺口持续扩大。

  其二，内控审计被出具否定意见。2025年公司财务报告虽为标准无保留意见，但内部控制存在重大缺陷，审计机构直接出具否定意见，触及《创业板股票上市规则》第10.3.11条终止上市条款。

  从行业层面看，ST天龙的衰落是光伏行业多轮周期起伏的典型。近年来江苏光伏产业虽稳居全国前列，孕育出多家全球龙头企业，但也存在部分企业盲目扩张、转型激进、主业不聚焦的问题。

  数据显示，2025年以来已有39家A股公司退市，2026年至4月底，共有7家公司退市，“能上能下、有进有出”的良性市场生态正在形成。

  更受关注的是投资者权益保护问题。截至2026年一季度末，ST天龙股东户数超2万户，其中中小投资者占比超90%。退市后，公司股票流动性枯竭，投资者面临大幅亏损且难以退出的困境。

  目前公司尚未发布投资者赔偿相关公告，后续需关注是否存在财务造假、虚假陈述等违规行为，若查实，投资者可通过法律途径维权。