铁矿商变身锂电黑马，大中矿业暴涨200%背后的故事

  2025年临近尾声，一种白色石头的提取物，在年底的资本市场又开启了一轮“暴涨”。

  11月以来，碳酸锂期货主力合约LC2601涨幅超60%，突破10万元/吨关口，目前价格已超过12万元/吨。要知道，在今年的6月份，碳酸锂还曾被部分投资者嗤之以鼻，价格一度跌破6万元/吨，但不到半年时间，昔日的“烫手山芋”却已变成“香饽饽”。

  在这一波碳酸锂行情中，相关上市公司股价也随之起舞。主营矿物开采加工的锂矿概念股大中矿业（001203.SZ）自今年9月底股价就开始持续上涨，不到3个月股价涨幅超过200%，成为下半年碳酸锂行情中涨幅最强势的锂矿企业之一。有券商机构更是发布研报称，大中矿业将是未来三年增量最大的锂行业龙头。

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  大中矿业并非是一家“纯粹”的碳酸锂企业，其前身为内蒙古大中矿业有限公司，于2021年5月在深交所上市，主要业务为从事铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售，铁矿资源主要为内蒙矿山和安徽矿山两座矿山基地。

  在2023年，大中矿业开始谋划布局跨界，当年4月10日，大中矿业全资子公司湖南大中赫锂矿有限责任公司通过拍卖方式，以1700万元取得城泰矿业80%的股权，从而拥有了鸡脚山锂矿的探矿权。当年8月，大中矿业再次竞拍成功，以42.06亿元的“天价”，拍下了四川加达锂矿的勘查矿权。

  自此大中矿业摇身一变，成为了锂矿概念股中的一员。但从拍下锂矿至今，大中矿业仅在2025年第三季度实现了2000万左右的锂矿收入，占2025年前三季度收入约0.72%，贡献微乎其微。

  为什么早在2023年就开始跨界锂矿的大中矿业，两年后仍未实现锂矿规模化收入，而资本市场的股价反倒连连上涨？

  这一表现背后，实际上和矿产业收购的特点相关。

  一个新矿场要实现开采经营，简单可以归类为资源储量勘探、环境规划审查、采矿证申请三个阶段，这个过程可能需要1-3年。

  矿业的核心是资源。一个优质的矿产地是稀缺的、不可再生的。即使公司当前能力不足，也必须先“占坑”，把采矿权拿到手，防止被竞争对手抢走。

  换句话说，只要拿到了采矿证，就相当于获得一个极具价值的无形资产。拥有采矿证的公司，其估值会大幅提升。

  而根据大中矿业公告显示，目前湖南鸡脚山锂矿的采矿证已在今年10月取得，而根据华福证券发布的研报，大中矿业方面称四川加达锂矿已通过专家评审，加达锂矿采矿证预计将在2026年的一季度取得。

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  事实上，在大中矿业加码锂矿背后，其铁矿主业已有些许乏力迹象。

  IPO当年，大中矿业的业绩表现实现了大幅增长，当年营业收入和净利润分别为48.95亿和16.25亿元，同比分别增长96.05%和174.47%。但在成功上市之后，大中矿业的业绩却开始“变脸”。

  根据历年财务数据显示，上市第二年（2022年），大中矿业营收净利润即出现双降状态，分别下降17.09%和32.72%，2024年报继续双降，分别下降4.01%和34.17%。

  2024年，大中矿业的90%以上的收入，由铁精粉和球团两大铁矿衍生品业务构成。细分来看，铁精粉实现营收25.13亿元，同比下滑22.04%，营收占比65.39%；球团实现营收10.38亿元，同比大增95.64%，营收占比27.01%。虽然球团增长强劲但营收体量相对较小，难以带动整体营收增长。

  大中矿业的铁矿主业近年表现疲软，主要受铁矿石市场价格波动影响，2024年，铁矿石基本面发生逆转，价格随之由强转弱，呈现“高位回落、震荡偏弱”的特征。2024年普氏铁矿石价格指数(62%品位)全年均价为109.5美元/吨，同比下降8.7%。下游端，钢铁行业仍然以减产降库低需求为主，行业利润出现明显的下滑。

  中国矿业网显示，2025年，铁矿石供应步入新一轮增长周期，而需求则处于下行周期之中，铁矿石供需预计将延续2024年的宽松状态。在供需宽松的环境下，铁矿石价格重心大概率继续下移。

  在此背景下，大中矿业2025年业绩依旧承压，2025年前三季度，该公司实现营业收入30.25亿元，同比微增1.60%；同期归母净利润为5.94亿元，同比下降10.28%，其归母净利润已连续六个季度呈同比下滑走势。

  与此同时，新财闻注意到，在今年11月，大中矿业还因安全生产建设工程项目类违法行为被巴彦淖尔市应急管理局处罚60万元，并责令停产停业整顿。

  值得注意的是，大中矿业并没有就此次处罚进行上市公司信息披露。而根据处罚部门和地点推断，事件或许和位于内蒙的铁矿业务相关。

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  在大中矿业持续加码碳酸锂行业的同时，其内部的一场家族接班大戏，也就此拉开。

  大中矿业当前的控股股东为内蒙富豪林来嵘掌控的众兴集团。林来嵘同时也是大中矿业的实际控制人，大中矿业上市后，林来嵘曾登上胡润百富榜。

  在不少人眼中，林来嵘与西贝的贾国龙、亿利资源的王文彪、奇安信的齐向东四人，并称为内蒙四大富豪。

  相比其他四人，林来嵘他极少在公众场合露面，也不在大中矿业担任董事长或总经理等核心管理要职，职务仅为公司董事。

  虽然林来嵘在大中矿业的管理上较为低调，但其对于两个儿子的培养却丝毫不含糊。

  2023年3月和5月，大中矿业分别聘任了林来嵘的两个儿子林圃生、林圃正，其中大儿子林圃生为大中矿业总经理，二儿子林圃生为董事会秘书，成功将下一代纳入公司管理要职。

  与此同时，林来嵘在尝试通过利用大宗交易减持股份，让儿子增持的方式，逐渐增厚家族成员在上市公司中的股权占比。

  2024年9月，大中矿业公告称，林来嵘二儿子林圃正通过大宗交易，以2.76亿元完成了大中矿业3016.04股增持。增持股份主要来源于持股5%以上股东梁欣雨的减持。

  今年5月，林来嵘控股的众兴集团大宗交易减持2974万股，每股均价8.18元，全部由大儿子林圃生接盘，涉资约2.43亿元。今年12月18日，大中矿业再发减持公告，持股5%以上股东梁欣雨计划通过大宗交易减持不超过1508.02万股。大宗交易减持部分将全部由大儿子林圃生以同等数量增持。

  虽然林来嵘有意培养下一代的目的很明显，但大中矿业毕竟也是一家上市公司，仅靠“血缘关系”并不能让经营工作变得简单。

  例如在2024年4月26日，因年报中存在错误和遗漏，大中矿业及相关责任人收深圳证券交易所监管函，而董事会秘书林圃正未能勤勉尽职也被交易所点名。

  简单来说，这次大中矿业的“暴涨”故事很典型：主业铁矿乏力，就讲一个锂矿的新故事。股价翻倍背后，其实是市场对新能源行业的长期看好。虽然锂矿还没真正赚钱，但好在手里有矿，资本市场也愿意为未来买单。

  不过故事好讲，事难做。从拿到矿到量产赚钱，大中矿业还有很长的路要走，中间也充满不确定性。加上实控人家族近年的“股份腾挪”，其内部管理能不能跟上？锂矿这口饭能吃多久？能不能拿出实打实的业绩说话？还得看大中矿业明年Q1拿到四川采矿证后的具体表现。