短期大涨，醋酸高产能龙头盈利弹性大，需求复苏有望继续走高

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今天，我给大家带来一份淘金研报。

本文资料来源于国信证券、华西证券关于$华鲁恒升(SH600426)$的个股分析。

国信证券认为，短期供应有限，推动醋酸价格上涨。随后，下游产业链加快恢复，维持供需格局。

本月中下旬，各企业有望完成醋酸集中维修。

由于原料供应中断，国外醋酸产业链供应下降。

有限的海外产能，受国际油气价格波动影响较大，导致了国内醋酸出口的增加，预计今年将有强有力的支持醋酸出口。

下游PTA行业扩产导致醋酸需求增长集中

受新冠肺炎疫情影响，聚酯产业链开工率下降，行业利润亏损加剧。

PTA行业开工率回升，随着疫情影响的减弱，对醋酸的需求也会逐渐增加。

短期内，醋酸的需求修复和供应收缩，将刺激价格进一步上涨。

国内维修季过后，仍需关注海外停产装置的复工情况。

国信证券建议，重点关注醋酸年产能分别为120万吨、50万吨的江苏索普以及华鲁恒生。

我个人比较看好基本面更好的华鲁恒升。

盈利预测及投资建议

华西证券认为，华鲁恒生新增投资多个新材料项目，22Q1业绩持续快速增长，因此上调华鲁恒升未来两年的业绩预测，并维持“强烈关注”的建议。

下列数据及评估来自于国外一家提供收费数据服务的英文股票投研网站（一股浓烈的机翻味道）：

综上，我个人对华鲁恒升建议“强烈关注”。

风险提示

下游需求低于预期，产品价格波动较大，项目进度滞后。

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