朗泰通科技IPO撤回

  小财米

  上周（2025年5月12日至5月18日）根据上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的信息显示，仅有一家创业板企业东莞市朗泰通科技股份有限公司撤回IPO首发申请材料。

  东莞市朗泰通科技股份有限公司

  朗泰通科技于2025年5月17日主动撤回创业板IPO申请，结束了历时近两年的上市进程。此次撤回背后，涉及多重复杂因素，包括关联交易疑点、财务数据合规性问题、行业产能过剩压力以及审核问询未充分回应等

  关联交易与利益输送嫌疑

  朗泰通科技的股权结构和业务重组过程中暴露出大量关联交易问题，成为监管关注的核心。2020年资产重组后，公司控股股东朗泰通投资与其子公司朗泰通实业之间的交易性质复杂，涉及双向采购与销售。例如，2020年子公司朗泰通实业向朗泰通投资提供电池加工服务并销售电池，交易金额合计达5190.56万元，占当期加工费收入的99.63%和镍氢电池销售收入的25.33%。同时，朗泰通实业还向朗泰通投资采购电池及材料，金额达2078.25万元，形成“既买又卖”的闭环交易，引发对交易公允性及利益输送的质疑。此外，公司存在18家客户与供应商重叠的情况，例如2021年第一大客户深圳市日晖达电子有限公司既是销售对象又是采购来源，此类交易虽被解释为行业惯例，但其商业合理性及定价公允性在审核中被重点问询。

  财务数据合规性与大客户风险

  财务数据问题直接导致审核进程受阻。2024年6月，朗泰通科技更新财务资料时，数据截止日期仍为2023年12月31日，未能满足持续更新的监管要求。更严重的是，公司因更换申报会计师导致审核中止，重新提交的财务资料未完全披露，进一步削弱了透明度。此外，公司历史大客户深圳市沃特玛电池有限公司的暴雷影响深远。沃特玛破产后，朗泰通科技对其1,178.78万元应收账款全额计提坏账，暴露了客户集中度风险及应收账款管理缺陷。此外，公司通过债转股方式引入供应商斯诺实业作为股东，以抵偿6,585.51万元债务，此举被质疑为变相利益输送，进一步引发监管对财务合规性的担忧。

  行业产能过剩与募资合理性存疑

  锂电池行业产能过剩及价格竞争加剧是朗泰通科技撤回IPO的宏观背景。2024年以来，双登股份、美科股份等多家锂电企业IPO终止，行业整体面临产能利用率不足（普遍低于70%）和产品价格下滑的压力。朗泰通科技原计划募资7.02亿元，其中4.71亿元用于磷酸铁锂电池生产基地建设，但行业产能过剩背景下，扩产项目的必要性及收益预期受到质疑。深交所在第二轮问询中要求公司说明募资用途的合理性，但公司未能及时回复，最终选择撤回申请。

  审核问询未充分回应与治理结构缺陷

  公司治理问题亦为撤回的重要原因。实际控制人邓志荣通过朗泰通投资持股76.66%，且存在家族持股及员工持股平台交叉持股的情况，治理结构集中度较高，独立性存疑。此外，公司关联交易解释未能消除监管疑虑，例如与朗泰通投资的交易被质疑为“非市场化操作”，而客户结构频繁变动（前五大客户三年内多次更换）进一步削弱了业务稳定性论证的可信度。在深交所两轮问询中，公司对关联交易定价、客户重叠合理性等关键问题回应不足，最终导致审核终止。

  朗泰通科技IPO终止是内外因素共同作用的结果。内部治理缺陷、关联交易疑点及财务数据问题暴露了公司规范运作的不足，而行业产能过剩与监管趋严则放大了其募资扩产的战略风险。未来若重启上市，需彻底解决关联交易透明度、客户结构优化及财务合规性问题，并在行业洗牌中证明其技术竞争力和市场应变能力。