欧央行权威证实：黄金已超越美债，成为全球官方储备第一大资产

  欧央行：黄金成为全球官方储备第一大资产

  6月2日，欧洲中央银行（ECB）发布了最新一期《欧元的国际角色》（The International Role of the Euro）专题报告。报告引用的最新数据显示，受近年来全球央行强劲购金潮以及黄金价格大幅飙升的“双重驱动”，截至2025年底，黄金已历史性地超越美国国债，成为全球官方储备中占比最大的资产。

  历史性跃升：黄金储备份额飙升至27%

  欧洲央行工作人员的最新计算结果，为全球央行储备资产结构的深刻变革提供了直观的数据支撑。

  报告中的“不同金价下2025年底官方储备份额”图表显示，全球官方储备资产的格局在过去两年中发生了颠覆性逆转：

  黄金跃居首位： 如果按2023年底的金价计算，黄金在全球官方储备中的价值占比仅为16%；而随着金价一路高歌猛进，若按2025年底的价格重估，黄金的价值份额已大幅飙升至27%，稳居全球第一大储备资产。

  美债退居次席： 与黄金的强势崛起形成鲜明对比的是，传统“安全资产”美国国债的份额受到严重挤压。在按2025年底金价重估的体系下，美国国债的份额从此前（2023年底价格计算）的26%下滑至22%，退居第二。

  其他资产维持震荡： 欧元储备份额基本保持稳定，在15%至16%之间微幅波动；其他美元储备（非美债部分）份额由24%降至20%；其他多元化资产则维持在17%左右。

  “购金潮”叠加“重估效应”：双轮驱动金价与份额同飞

  报告指出，黄金之所以能夺下全球官方储备的“王座”，是全球央行实际购买量的增加与金价上涨带来的“价值重估效应”（Valuation Effects）共同作用的结果。

  从中央银行黄金购买量历史数据来看，自2022年起，全球官方机构的购金步伐出现台阶式的暴涨。2022年至2024年期间，全球央行年均购金量屡创新高。进入2025年和2026年第一季度，尽管金价不断刷新历史纪录，但全球央行的购金热情依然不减（2026年Q1购金量依然保持在历史高位区间）。

  欧洲央行分析师强调，金价的剧烈飙升产生了巨大的重估效应。 即使在全球中央银行储备总量保持相对稳定的情况下，由于黄金名义价格的暴涨，导致其在各国央行官方资产负债表中的相对价值迅速膨胀，最终在名义价值上完成了对美债和欧元的超越。

  安全与去美元化：全球央行资产配置的底层逻辑

  业内人士分析认为，欧洲央行的这份报告深刻反映了当前全球宏观环境的变迁。过去几年中，全球地缘政治风险持续加剧，通胀压力具有粘性，加之对传统单一货币资产安全性的担忧，促使新兴市场及发达经济体央行达成共识——加快储备资产的多元化配置。

  黄金作为唯一不具有信用风险、不依赖任何国家背书的“超级硬通货”，其抗通胀、抗风险及去美元化的金融属性在这一时期得到了最大程度的释放。

  欧洲央行此番在其官方报告中正式“背书”黄金超越美债的事实，不仅标志着全球货币体系多极化进程的加速，也或将进一步坚定全球官方机构未来继续将黄金作为核心战略资产的信心。