世界黄金协会：4月全球央行重启黄金净买入，谁在加仓谁在减仓？

  全球央行重回“囤金潮”：新兴市场为何坚定做多黄金？

  在经历了一段时间的震荡与调整后，全球央行的购金步伐再次吸引了全球投行与金融机构的敏锐目光。根据世界黄金协会（World Gold Council）最新报告数据显示，全球央行在4月份重回黄金净买入轨道，当月实现净购金17吨，成功扭转了3月份大幅净销售的疲软态势。这一“V型反弹”不仅向市场释放了强烈的重估信号，也再次印证了黄金作为全球终极避险资产的不可替代性。

  图源：世界黄金协会报告

  多国央行加码：长线战略的坚定践行

  纵观4月份的全球央行动态，以波兰、中国、捷克为代表的国家展现出了极强的购金延续性与长线战略定力：

  波兰国家银行：成为当月不折不扣的“囤金冠军”，4月单月购入14吨黄金；今年以来其累计购金量已达45吨，推动其黄金储备总额升至595吨，在总储备中的占比已高达约30%。

  中国人民银行：在4月份显著加快了采购节奏，单月净买入8吨黄金，不仅创下了自2024年12月以来的单月最高增持纪录，更将连续增持的脚步延伸至惊人的18个月。目前，中国官方黄金储备已达2322吨。

  捷克国家银行：同样表现出极高的结构性耐心，4月小幅增持2吨，实现连续第38个月增持。

  与这些坚定买家的“买买买”不同，此前引发市场担忧的部分抛售压力正在逐步缓解。3月份的最大卖家土耳其央行在4月份的储备报告基本持平，抛售潮基本按下停止键；而俄罗斯央行虽维持抛售势头（4月售出6吨），但已难以扭转全球整体的净流入格局。

  图源：世界黄金协会报告

  新兴市场筑底：东欧与亚洲主导“去美元化”叙事

  从更宏观的地理格局来看，过去36个月中，全球央行的“吸金”大戏基本由东欧与亚洲的新兴市场联合主导，两地在过去三年中平均每月分别集体买入12吨和11吨黄金。

  这种长期且高密度的增持行为，本质上是新兴市场国家在面对复杂的国际地缘政治、高企的通胀压力以及全球供应链重组挑战时，对传统储备资产进行结构性优化的必然结果。长期以来，以美元为主导的单一外汇储备体系面临着信用透支与武器化的双重风险。通过提升黄金这种“没有主权信用风险”的实物资产比重，不仅能有效对冲由于美联储货币政策急转弯带来的资产波动，更为其本国货币资产筑起了一道坚实的信任护城河。玛丽莎·萨利姆补充表示，世界黄金协会2026年第九期全球央行黄金储备调查报告将于当月正式发布，内容将直观展现各国央行对于黄金储备的长期配置思路。

  过往调研数据同样佐证了央行购金热情的逐年升温：2025年有95%的受访央行预判未来一年全球官方黄金储量继续上涨，高于2024年的81%；计划增持本国黄金储备的央行占比也从29%提升至43%，长期增持逻辑已成为行业共识。

  结语

  总体来看，4月份全球央行重回净买入轨道，再次有力地印证了黄金在当前宏观环境下的核心避险与战略配置价值。在这场“购金潮”中，欧亚多国呈现出长线、高频且稳固的增持趋势，而少数国家的阶段性抛售更倾向于短期的流动性管理，难以动摇全球整体的流入格局。随着各国央行对黄金战略偏好的持续上行，全球黄金需求在未来仍将获得坚实的基本面支撑。