英大人寿“吃”下280万罚单 偿付能力徘徊在“红线”边缘

近期，英大泰和人寿保险股份有限公司（以下简称“英大人寿”）因一张280万的高额罚单引发关注。

事实上，保险公司被监管处罚的事项并不少见，而英大人寿此次之所以引起较大关注，一来是因该罚单“级别”较高，是由国家金融监督管理总局直接开给英大人寿总部的；二来，罚单金额高达280万，这在公司发展历史中也并不多见。

另外值得注意的是，英大人寿2022年净利转亏，打破连续盈利，特别是今年前三季度亏损扩大，再加上多年来增资无果，公司偿付能力已逼近监管红线。

2023年10月20日，国家金融监管总局披露，英大人寿因存在报送监管部门的标准化数据报表不真实；报送监管部门的关联方和关联交易信息不真实，两项违规行为被国家金融监督管理总局罚款280万元。

同时在“双罚制”下，公司有4名相关责任人被给予警告并分别处以罚款7万元，罚款金额合计28万元。据公开资料显示，4名受罚人员均系公司高管，包括时任公司副总经理夏凡，时任公司副总经理、董事会秘书、首席风险官靳松，时任公司数据管理部（大数据中心）总经理周一波，时任公司办公室（党委办公室、董事会办公室）副总经理毕颖慧对上述违法行为直接负责。

这并非英大人寿首次因违规问题被处罚。今年9月，英大人寿还被金融监管总局上海监管局开出罚单，因存在对保险代理人培训和管理不到位的情况，对相关责任人处罚1万元。今年5月，英大人寿山西忻州支公司因虚构保险中介业务等多项违规事项合计被罚23.5万元。今年3月，英大人寿渭南中心支公司因对保险代理人开展违背诚信义务的培训活动、保险代理人管理不到位，被罚款8万元，相关责任人被处以警告并罚款1.5万元。

短时间内连续收“罚单”，显示出英大人寿在各业务环节的合规管理方面确实存在一些漏洞。

据公司官网信息，英大人寿成立于2007年，是由国家电网公司发起设立的一家全国性寿险公司。现有股东27家，国网英大国际控股集团有限公司持股20%，为公司第一大股东；美国万通人寿保险公司持股19.9%，为公司第二大股东。公司实控人为国家电网。

因此，外界多把英大人寿视作“电力系”险企。虽然背景强大，且背靠大树好乘凉，来自国家电网系统的业务量可观，但市场化程度相对较低。从近年来运营情况看，公司面临的业绩压力并不小，特别是偿付能力，已经逼近监管红线。

今年4月，英大人寿进行了一次高管层人事变更，经公司董事会选举，并经监管核准，侯培建接替任职近5年的丁世龙担任新董事长。公开资料显示，前后两任董事长均有国家电网系统任职背景，但从履历来看，似乎二人过去并没有保险从业经历。

因此，英大人寿在掌舵人变更后的业绩情况也备受关注。

历年财报显示，2017年至2021年，公司分别实现净利润1.43亿元、1.49亿元、2.04亿元、2.83亿元以及3.77亿元，保持持续增长。但2022年业绩急转直下，当年净亏损3.89亿元。今年前三季度，公司累计净亏损5.25亿元，较上年同期的亏损进一步加大。

英大人寿从2022年开始转盈为亏，很大程度上受退保金大幅增长影响，同时手续费及佣金支出也大幅增加，两端共同挤压下，导致盈利能力大幅下滑。2022年公司退保金由2021年的4.13亿元升至14.75亿元，同比大增257.14%。同期手续费及佣金支出为22.94亿元，同比增长92.13%。

展望英大人寿的未来业绩，还有一个不容忽视的不利因素。今年6月，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司总公司城乡居民大病保险名单的公告》，英大人寿等险企被调出经营大病保险名单。也就是说，英大人寿无法再参与城乡居民大病保险项目，同时也就失去了一个重要的业务增长点。

偿付能力方面，2018年-2022年，公司的核心偿付能力充足率分别为210.59%、178.42%、130.2%、110.22%、64.60%，呈逐年下滑趋势，且已逼近50%的监管“红线”。2022年末，综合偿付能力充足率为129.2%，相比2021年末下降了约37个百分点，相较100%的监管红线也高出不多。

今年上半年末，公司核心和综合偿付能力充足率分别为76.36%、136.29%，较去年四季度末有所回升，但远低于行业平均水平。据国家金融监督管理总局官网披露，今年上半年末，保险公司平均综合偿付能力充足率为188%，核心偿付能力充足率平均为122.7%。其中，人身险公司平均综合偿付能力充足率为178.7%，核心偿付能力充足率为106.5%。

到今年三季度末，英大人寿核心偿付能力充足率为75.97%；综合偿付能力充足率为151.95%。但预测下季度核心偿付能力充足率下滑10.83个百分点，降至65.14%；预测综合偿付能力充足率下滑21.67个百分点，降至130.28%。

偿付能力充足率始终徘徊在监管“红线”上方不远，也使得市场格外关注英大人寿的资本补充情况。

事实上，英大人寿近年也一直致力于资本补充，主要的渠道是发行资本债券。据Wind数据，公司仅有一只债券信息，为2020年9月在银行间市场发行的“20英大泰和人寿”，规模29亿元。另据企查查信息，今年7月，英大人寿又发行了15亿元的“23英大泰和资本补充债01”。

但不断发行债券，势必推高资产负债率。从2020年末到2023年上半年末，公司的资产负债率已从91.17%升至96.11%。因此，英大人寿也表示将积极推动增资、引入战略投资者等资本补充工具补充资本。

此前国家电网曾于2019年、2021年分别在上海联合产权交易所、北京产权交易所披露英大人寿相关混改项目，拟通过增资扩股的方式，引入战略投资者，但目前该事项尚未公布最新进展情况。

未来英大人寿将如何加强合规运营管理、改善业绩，同时通过各种工具或渠道提升偿付能力，《中孚财经》将持续关注。