智昇黄金原油分析：关税基本落定 衰退概率降低

  黄金方面：近期，日本、欧盟、韩国和印度尼西亚和美国达成贸易协定，关税政策确定性增阿达，贸易波动的影响降低。摩根大通首席执行官戴蒙表示，关税税率大幅地缓和，短期来看投入成本上升和需求增加会看到通胀上升，但更多的是看到了未来经济的增长，这一税率对美国而言是一个非常稳定且具有国际竞争力的。

  随着关税谈判取得重大进展，高盛预计美国未来经济衰退的概率下降至30%，在4月2日特朗普公布“对等关税”之时曾一度高达70%。虽然仍旧高于长期历史水平，但相较而言衰退的风险大幅下降，黄金承压。

  智昇研究黄金高级分析师欧文认为，美联储议息会议之后，9月降息的概率跌破50%，10月降息的概率也从90%以上下降至80%，降息概率下降。今晚将公布美国7月的非农数据，需密切留意。

  技术面：黄金昨日（7月31日）维持震荡，最高反弹至3314美元的位置，止跌的可能性增大。短线上方关注3320美元的阻力，若上破则打开反弹空间，可以看向3360美元一线。

  原油方面：周四（7月30日），美国总统特朗普宣布，已经与墨西哥总统达成一致，将现有的贸易协定延长90天，并继续谈判以达成新的协议。在本周早些时候，特朗普威胁称，如果在未来十天之内，俄罗斯不能在俄乌谈判中取得重大进展，那么将对其贸易伙伴征收100%的二级关税，这将加剧供应的担忧，短期推动油价继续上涨。

  除此之外，市场还非常关注本周末的OPEC+大会，市场普遍预计OPEC+会在9月继续增产54.8万桶/日，正式退出220万桶/日的自愿减产部分。同时，随着美国与多个重要贸易伙伴达成关税协定，贸易的确定性上升，经济衰退的可能性明显下降，有助于提振原油需求。

  技术面：原油在过去的一个月维持64-69.50美元区间震荡，近两日在突破69.50美元之后维持高位震荡，进一步上涨的概率较大。日内重点关注68.50美元的重要支撑，若是跌破则小时图形成头肩顶形态，或将出现深回调，重回震荡区域。

  日经225方面：日经225自周三（7月30日）止跌企稳，40500一线表现出了强劲的支撑，若是向上突破41300则有望重回涨势。日内下方关注40500的支撑，若跌破则可能下探40100一线。

  铜方面：铜价周三晚间瀑布式暴跌，直接抹去了过去三个半月的涨幅，接近4月初的低点，小时图昨日下跌幅度放缓，但止跌的迹象不明显，仍旧弱势。日内下方关注4.21美元的支撑，上方关注4.47美元的阻力。

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