智昇非农报告：停摆刷新纪录 风险无限上升

  截至11月7日，美国联邦政府的“停摆”已进入第38天，打破了2018年底至2019年初35天的历史纪录，成为持续时间最长的一次政府停摆。随着临时拨款法案在参议院第14次被否决，停摆状态预计还将持续，纪录也将不断刷新。

  停摆时有发生 分歧不断加大

  据统计，自1980年以来，美国联邦政府已历经15次停摆。上世纪80年代的8次停摆仅持续1至3天；90年代出现3次，最长一次达21天；而2010年以后则出现过4次。尽管近年来停摆时有发生，但最终都能通过提升债务上限得以解决。

  美国财政年从每年的10月1日开始，到第二年的9月30日结束，如果预算没能达成一致，也没有通过临时拨款法案，美国政府就将面临无钱可用的局面，此时就会出现美国政府“临时关门”即停摆的情况。随着美国政府停摆次数的增加，这种情况逐渐成为大家习以为常的事情，美国两党将联邦雇员的生计和百万民众的公共服务直接绑架，以胁迫对方让步，几乎成为政治的常态化表演。

  曾因停摆下调评级 此次影响更加深远

  并不是所有停摆影响都很小。2013年10月奥巴马任期内，长达16天的停摆最终以临时拨款法案的通过而结束，暂时平息了美债可能违约的风险。惠誉国际担忧美国无法及时通过公共债务上限决议，将美国政府主权信用“AAA”列入负面观察名单，并维持展望为“负面”。据估算，当时的停摆导致美国经济损失累计超过240亿美元。 

  对比过去，此次停摆除了持续时间长之外，还有诸多不同。首先，以往停摆后雇员不久就能恢复工作并补发薪水，而这次特朗普准备“永久裁员”，他表示将对缺乏资金且不符合总统优先事项的项目雇员进行永久裁员，这将加剧美国就业市场的困境。另外，美国民航、食品、医疗等领域的压力也在持续增大，过去半年特朗普加征关税、裁减联邦雇员已使局面陷入混乱和巨大不确定性。

  美国国会预算办公室表示，政府关门将导致美国经济每周损失高达70亿美元，第四季度GDP增速下降1至2个百分点，至1.0%。智昇研究黄金高级分析师欧文认为，当前正值美国就业市场疲软，停摆期间的裁员将使就业市场进一步恶化，同时还将导致美国政府信用进一步下降，未来降息概率将持续上升。对于具有避险属性的黄金而言，这将更具吸引力，中期目标可看向4500美元。