智昇黄金原油专题：黄金再下一城 牛市上不言顶

  黄金方面：隔夜黄金继续高歌猛进，成功站上5400美元，年度最大涨幅超过27%，牛市上不言顶。

  美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。利率决议声明显示，美国经济一直在稳步扩张，失业率显示出了一些企稳的迹象，而通胀率依旧略为高企，也就是说当下限制美联储降息的还是通胀。

  智昇研究市场策略师鹏程认为，降息是长期趋势，本次停止降息并不能改变市场预期，美元已经给出答案，在长期降息预期下，黄金等贵金属也将持续受益。

  技术面：黄金日线收大阳线，但有加速的迹象，要做好风控。1小时周期价格突破震荡区间，且上涨动能有加强的迹象，短线大概率继续上涨，可关注下方5470美元一线的支撑。

  黄金价格走势图：黄金小时图

  原油方面：隔夜国际油价继续小幅上行，价格创下2025年9月底以来的新高，美国原油库存下降也对油价形成一定的支撑。

  美国至1月23日当周EIA原油库存大幅下降229.5万桶，前值为上升360.2万桶，预期为上升184.8万桶，暂时遏制了库存上升的势头。汽油库存小幅上升22.3万桶，远低于前值和预期值，表明美国原油消费能力有所回暖，利于改善原油消费预期。

  EIA能源报告显示，预计2026年油价将会下降，因为全球原油产量将超过全球原油需求，导致原油库存增加，全球库存到2027年仍将持续增加，但增速会放缓。未来两年全球能源市场将进入供给相对宽松、价格整体回落、结构持续调整的新阶段。

  技术面：原油日线低点上移，价格突破关键点位，上升趋势确立，并且已经站上长期均线，短期继续上涨的概率很大，日内可关注下方62.40美元一线的支撑。

   原油价格走势图：原油小时图

  铜方面：铜日线收小阳线，形成箱体震荡，大概率还有新高。1小时周期高点水平，低点上移，形成上攻结构，短线向上突破的概率很大，日内可关注下方5.90美元一线的支撑。

  日经225方面：日经225日线三连阳，前期对称三角形被扭转，形成上升中继形态，短线大概率有新高，日内可关注下方53270一线的支撑。

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