远景能源第二单新能源机构间REIT获上交所通过，陕西佳县风电项目入池

交所债券项目信息平台显示，10月15日，"中信证券-远景能源新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）"项目状态更新为"通过"，交易所确认文件文号为上证函〔2026〕3289号。该产品品种为ABS，拟发行金额5.8亿元，计划管理人为中信证券股份有限公司，原始权益人为佳县远宏润新能源有限公司。

佳县远宏润是远景能源旗下项目公司，入池底层资产对应远景能源位于陕西榆林佳县的风电项目。该项目2026年6月26日获上交所受理，9月一度处于"已反馈"状态，此次获得通过。这是远景能源继首单落地后，又一单获得交易所确认的新能源持有型不动产ABS，市场也将这类产品称为机构间REITs。

按照监管规则和行业通用定义，持有型不动产ABS的基础资产是项目公司股权及对应底层不动产的所有权、经营权，偿付来源以标的资产运营产生的现金流为主，带有较强的权益属性。它与传统的新能源收费收益权ABS并不相同：后者只以电站未来电费、补贴等收益权为底层资产，不涉及资产产权的真实出售与转移；持有型不动产ABS则把项目公司股权和不动产权益一并装入。

在多层次REITs市场中，它被定位为Pre-REITs与公募REITs之间的过渡产品，门槛对原始权益人更友好。公募REITs首发时，当期目标不动产评估净值原则上不低于10亿元，对应到风光场站，底层资产规模往往不低于200MW至300MW，且对持续开发能力和运营时间有要求；持有型不动产ABS没有发行规模限制，对运营时间也没有硬性年限要求，"具备成熟稳定的运营模式且已经开始运营"即可。其发行规模可基本接近资产估值，资金用途无限制，审批时间较短，还允许引入资产估值50%的外部银行贷款。

远景能源的首单已经跑通。2025年6月，"泰康资产-财通-远景新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）"在上交所发行设立，8月8日挂牌，是国内首单风电类持有型不动产ABS。该产品发行规模2.85亿元，采用平层结构，产品期限约50年，原始权益人为远景创业投资（海南）有限公司，底层资产是远景位于河北邯郸魏县的恒朋风电场，含18台机组、总装机100MW。产品以平价风电为底层资产、不含国家补贴，并创新性地将绿证纳入基础资产，收益主要来自风电上网电费和绿色环境权益，吸引了保险资金、银行理财、外资企业等多元机构投资者。

远景能源是远景科技集团的核心旗舰企业，也是国内新能源赛道少数未上市的头部主体，业务覆盖智能风电、智慧储能、绿氢解决方案和新型电力系统多个板块，多条业务线均属重资产运营。据公开榜单，远景能源以869.42亿元营收位列2025中国民营企业500强第122位；在《2025全球独角兽榜》中估值约1100亿元。截至2025年底，其全球累计风电装机突破103GW，储能累计交付订单超50GWh，赤峰全球最大绿色氢氨项目首期已投产。

除了持有型不动产ABS，远景能源还在搭建前端的Pre-REITs平台。2026年2月12日，它联合招商局资本、招商基金、深圳担保集团完成新型电力基础设施基金合伙协议签署，这是市场首支混合型基础设施Pre-REITs基金，聚焦风电、光伏、储能、智能电网、充电网络等新型电力资产，按照Pre-REITs培育、私募REITs优化、公募REITs上市的阶梯式路径运作，待资产满足公募REITs条件后再谋求标准化退出。

对装机规模快速扩张、资产普遍偏重的远景能源而言，持有型ABS发行通道与Pre-REITs基金相互配合，初步搭起新能源资产"投、建、管、退"的资金循环，为重资产的多赛道布局提供融资支撑。第二单获通过，这条盘活存量电站、滚动再投资的通道又往前推进了一步。