澳洲数据中心运营商Nextdc股债齐跌，墨尔本项目因社区反对而延期

睿思网讯：10月21日，澳大利亚数据中心运营商Nextdc股债齐跌，截至发稿，Nextdc澳股下跌超38%，最新报5.64澳元；其2030年到期的澳元次级债券从面值附近下跌约5个点至92。该公司此前表示，由于社区反对导致其在墨尔本的一个主要项目延期，公司正考虑不可抗力选项并下调盈利预期。

Nextdc在一份声明中表示，将截至2027年6月的本财年息税折旧摊销前利润预期下调至2.45亿澳元（约合1.72亿美元）至2.65亿澳元，此前预期为3.85亿澳元至4.1亿澳元。此次盈利预期下调，是由于电力供应商Jemena Electricity Networks暂停电力连接工作，因当地社区和相关利益方反对Nextdc在墨尔本的M3数据中心项目。该公司还在评估资本支出计划，并暂停所有新的开发项目和土地收购。

次级债定价争议：风险补偿不足与“执行风险”兑现

上述受影响债券于2026年4月发行，规模7.5亿澳元，期限4年（2030年到期），票息为3个月BBSW+350个基点，发行时的运行收益率约7.85%。值得注意的是，Yarra Capital Management澳洲信用研究主管Phil Strano在债券发行时即指出，NextDC的次级债定价未能充分补偿其风险。

Strano认为，鉴于公司庞大的资本开支计划（未来三年资产规模预计翻三倍）以及收益滞后于建设的模式，其信用状况更接近高收益级（high single B to low double B），需要约BBSW+450个基点的利差才合理。此次盈利指引下调，或正是其担忧的“执行风险”的兑现。