上市14载首现净利跳水！光大银行要开始“滑铁卢”？

文|周蓉    出品|天下财道

业绩“暴雷”炸响在银行股头上，令投资人惊出一身冷汗。

日前，光大银行(601818.SH)发布年报，股价最大跌幅一度超过9%，此后几日虽有反复，但至今也未出现明显止跌迹象。

（来源：新浪财经）

从财报数据来看，光大银行交出了一份自2010年A股上市以来最差成绩单——净利润首次出现下降，且降幅高达近9%。

这是暂时的，还是业绩逆转的开始呢？光大银行问题到底出在哪？

净利润首降

报告显示，光大银行2023年营收约1457亿元，同比下降近4%。归母净利润约为408亿元，同比下降近9%。

按理说，市场上业绩下滑的公司多了，为什么光大银行这么引人关注，股价也高台跳水式下跌？

因为这一业绩表现远低于市场预期。业绩发布后，多家券商下调了对光大银行的盈利预测。

国信证券在研报中表示，预计光大银行2024年、2025年净利润分别为386亿元、387亿元，低于之前的预测值481亿元和501亿元。

也就是说，光大银行去年净利润下跌，是趋势性的逆转，其今明两年的业绩可能更差。

实际上，光大银行营收增速自2019年起便呈现出下滑趋势。2022年、2023年更是出现连续两年的营收负增长，且降幅有所扩大。但是在2023年之前，净利润始终保持着增长势头。

（来源：公司年报）

分季度来看，2023年前3季度还大体平稳，到了第四季度，营收不足335亿元，同比下降2.62%。更糟糕的是，第四季度的净利润出现断崖式下滑，同比下降超过60%。这也直接导致了净利润在2023年首次以下跌谢幕。

（来源：2023年报）

    虽然光大银行行长王志恒在业绩发布会上说：“光大银行经营的基本面是稳定的，没有应该披露而没有披露的重大风险事件，我们对光大银行的未来充满信心。”

（来源：媒体报道）

但是，投资者似乎并不买账，在二级市场选择了“用脚投票”。数据显示，香港中央结算有限公司在2023年第四季度减持了2亿多股，减持比例超过20%。

（来源：东方财富网）

散户的态度如何呢？在股吧中一些投资者也比较悲观。

（来源：东方财富网）

净利差预警

为何业绩如此差？王志恒在业绩说明会上的解释是，去年整体利息收入和手续费均有所下降。

（来源：媒体报道）

这不是新闻，近年来，银行业普遍面临净息差收窄的难题。问题是光大银行的抗风险能力似乎更差一些。

根据财报数据，2023年光大银行利息净收入约为1075亿元，同比下降5.43%。净利差为1.68%，同比下降了25个基点；净利息收益率为1.74%，同比下降了27个基点。这一变化主要受到贷款利率重定价、新发放贷款利率下行以及存量房贷款利率调整等因素的影响。

值得注意的是，光大银行的净利差指标已经低于1.8%的“警戒线”。这意味着银行在赚取利息收入方面面临着越来越大的压力。

除了利息收入外，手续费及佣金收入也是银行的重要收入来源之一。然而，光大银行在这方面也面临挑战。2023年，手续费及佣金净收入约为237亿元，同比下降超过11%。其中，银行卡服务手续费收入同比减少超过18亿元，下降幅度超过14%。

（来源：2023年报）

其他收入145亿元，同比增加约33亿元，主要是公允价值变动净收益增加。这意味着，光大银行的投资活动(比如持有的股票或债券）还是赚钱的。

（来源：2023年报）

综合来看，利息净收入占比和手续费及佣金净收入占比均呈下降趋势，降幅分别为1.18%和1.37%。

（来源：2023年报）

净利润方面之所以表现较差，和光大银行面临着较高的管理费用和贷款减值损失有关。

公司2010年上市之初的管理费用不到126亿元，到2022年已飙升至422亿元，增幅高达2.36倍。同时，计提的贷款减值损失也从35亿元激增到506亿元，增幅超过13倍。

此外，光大银行的不良贷款余额也在逐年增加。截至2023年末，其不良贷款余额约为475亿元，同比增加了28亿元；不良贷款率、关注类贷款率、逾期贷款率与2022年末基本持平。但是，拨备覆盖率比2022年末下降近7个百分点。

（来源：2023年报）

由此，光大银行增加了信用减值拨备，这也是净利润大幅下降的一个重要原因。

2023年全年，光大银行计提了521亿元的信用减值损失，其中第四季度计提占全年比重的32%，高达166亿元。这成为2023年第四季度光大银行净利润下滑严重的主因。

（来源：2023年报）

问题的背后

经营数据的好坏，和一家公司的管理水平高低息息相关。

2024年开年，光大银行就收到了国家金融监管总局吉林监管局开出的7张罚单，合计金额高达420万。主要违法事实有因贷前调查不尽职、贷款资金支付管理不合规、贷后管理不到位、违规办理无真实贸易背景的票据承兑、贴现资金管理不到位等。

1月5日，国家金融监管总局又公布了光大银行的12张罚单。涉及的单位有乌鲁木齐河南东路支行、乌鲁木齐分行、乌鲁木齐阿勒泰路支行、青岛分行四家。

从处罚信息来看，多张罚单均与光大银行的贷款业务违规有关。

据不完全统计，2023年全年，国家金融监管总局公布的光大银行及其分行或相关负责人的罚单共有38张，合计被罚超900万元。

（来源：媒体报道）

此外，光大银行被投诉情况也较为严重。国家金融监管总局2023年6月发布的投诉情况通报显示，2023年第一季度，股份制商业银行投诉量中位数为2489件，光大银行则有3045件，占比超过10%，排在第三位。虽然不是最高的，也应该引起高度重视。

黑猫投诉APP搜索“光大银行”共有10184条投诉，投诉内容集中在暴力催收、恶意骚扰家人、充值不到账等。

另据天眼查数据，光大银行现有自身风险2000多起，周边风险19万起。自身风险中的判决文书主要集中在金融借款合同纠纷、借款合同纠纷、合同纠纷、信托纠纷等。周边风险主要是光大银行的股东涉及开庭公告、强制清算、失信被执行人、限制消费令、被执行人等。

除了罚单与客诉双高外，光大银行董事长一职变动也较为频繁。

近三年来，光大银行已换了三位董事长。其中，李晓鹏任期为2018年3月至2022年3月，任期最长。其后王江继任，今年1月吴利军又接替王江成为新任董事长。

（来源：公司公告）

当然，光大银行依然是一家资金实力雄厚的股份制银行。财报显示，光大银行2023年资产总额达到6万多亿元，增幅达7.5%；存款总额超过4万亿元，增幅为4.5%。

就在3月底，光大集团作为控股股东刚刚在二级市场增持了光大银行6000多万股，并计划在12个月内，累计增持光大银行4亿至8亿元。

但光大银行股价颓势尚未扭转，公司只有进行认真反思做出更多调整，才能改变业绩尤其是净利润下滑的趋势，挽救投资者信心。

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