3月茶饮上市公司市值承压，贡茶、蓝瓶、皮爷接连易主

  作者/雷俊，黄丽楠

  编辑/蒙嘉怡

  出品/茶咖观察

  3月是年报披露期，也是资本市场重新评估茶咖赛道的关键节点。2026年3月，国内六家茶饮上市公司市值整体承压下行。

  其中，霸王茶姬月末市值为122.91亿元，较月初下跌22.84亿元，跌幅15.67%；奈雪的茶月末市值为12.50亿元，下跌2.55亿元，跌幅16.94%，为六家中跌幅最大。

  沪上阿姨月末市值68.74亿元，下跌5.71亿元，跌幅7.67%；茶百道月末市值73.99亿元，下跌6.92亿元，跌幅8.55%；蜜雪冰城月末市值982.04亿元，下跌134.07亿元，跌幅12.01%。古茗月末市值573.21亿元，下跌9.65亿元，跌幅1.66%，为六家中跌幅最小。

  从财报看，除奈雪的茶外，其余五家均实现营收与利润双增长。

  蜜雪冰城全年营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%，全球门店达59823家。

  古茗全年营收约129亿元，同比增长46.9%；经调整利润25.75亿元，同比增长66.9%。总GMV达327亿元，单店日均GMV约7800元，门店数达13554家。

  沪上阿姨全年收入44.66亿元，同比增长35.96%；年内利润5亿元，有11449家门店。

  茶百道全年营收53.95亿元，同比增长10%；净利润8.2亿元，同比大增71%。GMV达161.8亿元，单店日均GMV同比增长10%。

  霸王茶姬全年总GMV达315.8亿元，同比增长7.2%；净收入129.1亿元，经调整净利润19.1亿元，全球门店7453家。

  奈雪的茶全年营收43.3亿元，同比下降12%；经调整净亏损收窄至2.405亿元，减亏73.8%。直营门店1288家，较2024年减少165家。

  与此同时，行业并购传闻频出，资本暗流涌动。

  贡茶待售：据彭博社报道，贡茶背后股东美国私募股权公司TA Associates正在考虑出售该品牌，现已委托摩根大通推进这一交易，潜在估值约20亿美元（约合140亿元人民币）。

  蓝瓶咖啡收购传闻：3月4日，据知情人士透露，瑞幸咖啡控股股东大钲资本已同意以约4亿美元（约28亿元人民币）从雀巢手中收购蓝瓶咖啡。

  JDE Peet’s收购完成：皮爷咖啡母公司JDE Peet’s特别股东大会已通过Keurig Dr Pepper收购提案，收购要约接受门槛从95%降至80%。

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