10.9黄金：新高之后的路该如何走？今早回落是见顶？

  # 黄金：新高之后的路该如何走？

  昨日早间，黄金市场呈现出一片火热景象。黄金价格在回落至3984美元一线后，并未停下上涨的脚步，反而继续奋力上攻，一举刷出历史新高4059美元，如此强势的走势，让众多投资者为之侧目。

  在交易操作层面，早间黄金处于3984美元附近或是破位4000美元整数关口时不直接追涨，那么基本上就会错失良好的上车机会。我们隔日抓住时机，在4037美元位置短线做空，顺利获利，吃上了“15条鱼”。不过，由于处于假期时段，交易单子相对较少。而今天正式开工，市场又将重新活跃起来，投资者们也摩拳擦掌，期待能在这波行情中好好“发车吃肉”。

  从基本面进行深度剖析，国际现货黄金成功突破4000美元关口绝非偶然，这背后有着复杂且深刻的驱动因素。一方面，利率预期和美元走弱的传统因素起到了推动作用；另一方面，更值得关注的是投资者心理和全球资本流动出现了深层的转变。西方国家对市场、支付系统和储备资产的过度“武器化”，严重侵蚀了人们对美元和美债等传统避风港资产的信心。频繁的制裁、资产没收行为，以及对财政可持续性的担忧，让机构和主权投资者开始重新审视资产配置，纷纷转向金融体系之外的有形资产，黄金自然成为了他们的重要选择。在这种情况下，市场不再单纯由对实际利率变动做出反应的短期投机资金所主导，持续的结构性避险需求成为了主导力量。曾经定义黄金与美国实际收益率反向关系的相关性已显著减弱，凸显出政治、财政和战略等其他力量在黄金市场走势中占据了主导地位。

  中国需求在金价持续上涨过程中也发挥着关键作用，不过其主要受到国内因素的影响，而非地缘政治担忧。中国黄金市场有着独特的结构，一旦黄金进口至国内便不能再出口，形成了一种单向流动模式。这种模式对全球黄金供应产生了吸收效应，收紧了国际黄金市场的供应，从而限制了金价下行的压力。今天是国庆假期后国内黄金市场重新开市的首日，这无疑将是市场人气的又一次重大考验。中国投资者追涨的程度，将在很大程度上帮助判断此轮黄金涨势能否维持当前的强劲节奏，或者是否需要进行暂时的休整。

  从技术面来看，今早黄金价格有所回落，降至4001美元，但始终未能跌破4000美元大关。目前，4000美元和3985美元的支撑位仍然起到重要的支撑作用。今日投资者需密切关注此处支撑情况，若支撑有效，黄金有望继续北上；同时，也要留意4049美元和4059美元的压力位，一旦突破，可以考虑短线做空。值得注意的是，黄金已经连续4个交易日收阳，而今早又出现了小幅资金流出的情况，这在一定程度上暗示了市场的微妙变化，不排除今日黄金有收阴的可能性。

  10.9日内大黄鱼捕捉思路：

  主方向：北京

  压力：4059-4080-4100

  支撑：4000-3985-3965

  1、激进4000-3995北上，稳健3990-3985北上，防守5个点，目标4010-4036-4049

  2、激进4049-4054南下，稳健4055-4060南京，防守5个点，目标4039-4029-4019。

  3、转折点:4000之上看北上，之下看南

  黄金市场在这一轮行情中展现出了强大的活力与不确定性，无论是基本面的深层变化，还是技术面的微妙信号，都在影响着其未来的走势。投资者们需要保持敏锐的洞察力，在这场复杂的博弈中把握机遇，规避风险。