A股复盘|沪指站上4100点,商业航天狂飙:主线还是击鼓传花

  1 月 9 日，A 股全天震荡走强，沪指站上 4100 点

  沪指 +0.92%，深成指 +1.15%，创业板 +0.77%，科创综指 +2.09%。

  关键是量能明显放大。

  沪深两市成交额 3.12 万亿，比前一日多了 3224 亿。

  全市场 3900 多只个股上涨，连续第二天 百股以上涨停。

  今夕是何年？

  近期大热的商业航天，继续延续强势表现，亚太卫星涨超15%，鲁信创投11天9板，信科移动、巨力索具等10余股涨停。

现在的商航，已经不是之前的那个边角料了，在开年的这波暴涨中，板块虽然不是“涨得最快的唯一板块”，但它已经是最能稳定情绪的主线之一。

最近几天的日成交已经能做到 五六千亿级别，并且涨停家数稳定，连板梯队完整。鲁信创投、银河电子、金风科技这些已经反复验证过强度，就连 ST 铖昌 这种带雷的都能被情绪托着狂奔。强，实在是太强了。

不过，行情越离谱，就越能说明资金结构。

商航这波，散户+游资的推力很猛。先是大量散户快速进场，像航天发展，两个月股东户数从约 15 万冲到 46 万以上，情绪被迅速点燃；随后游资接力，通宇通讯、航天发展、航天环宇、航天动力等近三个月反复登上龙虎榜，中国卫星、航天机电、航天长峰、北斗星通也不断被轮动。

席位端几乎是固定阵容，中金上海、开源西安、华泰苏州、拉萨系、银河大连反复出现，说明这不是偶发拉升，而是持续运作的行情。如果这波没看懂，真的很容易被割。

既然如此，那为什么商航这波还能涨得这么顺？

  Cris 认为，一半靠叙事，一半靠窗口期。

  叙事上，算力、光模块这类“老主线”在一个多月内被资金快速轮动，赚钱效应钝化，市场需要新的方向承接风险偏好。

  更关键的是窗口期。产业端普遍把 2026 年视作商航的业绩兑现期，同时也是可回收火箭的关键攻坚年。低轨卫星申报规模已经达到 20.3 万颗，国家创投基金将商业航天纳入支持清单，专项产业基金持续落地，融资事件与金额同比明显增长；与此同时，多型新火箭陆续首飞，千帆星座进入高频组网阶段，市场甚至开始预期 2026 年卫星发射量可能翻倍。

  把视角放到全球，美国星链在轨卫星约 1.1 万颗，中国只有 1000 颗左右，差距接近十倍。机构判断 2026 年将进入竞赛高潮：美国计划新增发射约 4000 颗卫星，中国两大星座（千帆、星网）推进近 3000 颗部署，合计约 7000 颗，相当于平均每天要发射 19 颗。

  更现实的是，低轨轨道容量上限约 6 万颗，资源稀缺且先到先占，一旦被星链进一步锁定，中国在太空话语权上的被动会被放大，这也让航天与卫星发射从“产业选择”上升为“必须推进”。

  所以商航这波行情走得顺，不仅是因为故事讲得漂亮，而是因为进展在阶段性兑现，市场不断收到新信息，确定性在累积，资金才敢提前把价格往前打。

  但话说回来，这种涨法本身就有点吓人了。行情已经开始进入资金接力阶段，这个位置再细抠基本面，其实意义不大，更多是先把价格拉上去，再慢慢补故事。

  当一个方向变成全市场共识，讨论从业绩、订单，变成段子和口号时，往往说明定价已经开始失真。行情不一定立刻结束，但已经不在最舒服的参与区间。

  商业航天确实还在催化密集期，只要业绩没有被证伪，资金就有动力反复炒作。但本质上，这更像是拼节奏的行情，而不是靠估值慢慢赚钱的行情。

  能赚钱的前提，是先活下来，这段行情尤其如此。

  以上内容仅为个人分析记录，不构成任何投资建议。打新有风险，参与需自担。关注我公众号：量化Cris笔记，持续分享港美股打新策略与实操案例，少走弯路，多看风口。