黄金反弹无力，还能继续跌吗？

  2026.4.29  天气晴

  昨日阿联酋发表声明，宣布自5月1日起正式退出石油输出国组织（欧佩克）及欧佩克+机制，并表示将逐步提高石油产量，这一消息发布后，国际原油市场应声大涨，布伦特原油一度触及111.86美元/桶，WTI原油则一度突破100美元大关。

  然而，黄金并未因中东地缘政治动荡的加剧而上涨，反而出现暴跌，现货黄金当日跌幅突破2%，盘中一度失守4560美元关口，这种“油价涨、黄金跌”的反常现象，揭示了当前市场核心交易逻辑的变化：油价飙升固然推高通胀预期，但市场更担心的是—高通胀将倒逼美联储维持高利率更长时间，黄金作为不生息资产，持有成本上升，因而遭到抛售。

  今日的重点则是美联储将公布最新利率决议，市场普遍预期，美联储将维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，由于本次会议不包含点阵图和经济预测摘要，市场关注焦点完全集中在政策声明的措辞调整以及主席鲍威尔的新闻发布会上。

  本次会议最大的不确定性并非来自利率本身，而是来自人事变动，这是鲍威尔以美联储主席身份主持的最后一次政策会议，其主席任期将于5月15日结束，市场关注鲍威尔在卸任主席后是会彻底离开美联储，还是继续留任理事会成员。

  目前，参议院银行委员会已启动对候任主席凯文·沃什的确认程序，沃什被市场认为倾向于推动美联储改革，并可能带来更激进的降息周期预期。

  由于利率结果已无悬念，鲍威尔在发布会上的措辞将决定黄金短线的方向：

  如果鲍威尔在发布会强调，鉴于能源价格（受阿联酋退群及中东局势影响）上涨带来的通胀压力，美联储需要再更长时间内维持限制性货币政策，甚至保留未来加息的可能性。这将推动美元走强，美债收益率上行，进而打压黄金价格，金价可能进一步测试4500美元关口的支撑位。

  如果鲍威尔选择平稳交接，淡化单一能源价格波动的影响，认为核心通胀趋势依然可控，并暗示未来的政策路径将留给继任者决定，不作强硬承诺。这将为市场提供喘息空间，同时，由于沃什存在更鸽派的降息预期，市场可能会提前交易“沃什看跌期权”，这对黄金是中长期利好。

  技术面上，黄金已经跌破前低4650美元的短期支撑，触及4550美元后虽触底反弹，但多次反弹未能站稳4600美元上方，说明多单反弹力度较弱，若后续鲍威尔讲话偏鹰，不排除金价继续下探4500-4550美元区域的可能。 

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎