黄金探底回升，仅仅是向上反弹！

  2026.5.19  天气晴

  美伊好不容易消停了几天，这有开始了，伊朗方面给出的消息源显示，双方在浓缩铀处置、暂停浓缩活动期限、战争赔偿等核心问题上仍存在实质性分歧，美方称停火协议“处于生命维持状态”。川普同一天宣布取消原定对伊朗的军事打击，但明确强调只是推迟两到三天，且已下令美军“随时准备对伊朗发起全面、大规模的军事打击”。

  打击取消的消息引发市场对中东局势“暂时缓解”的预期，WTI原油从108美元高位回落至102美元，黄金则从4480美元涨至4580美元，涨幅100美金，油价与金价的联动效应依然存在。

  但关键细节在于，取消打击是因为海湾国家的请求，而非美伊达成任何实质协议，这意味着地缘风险的中枢并未下移，只是爆发时点后移。一旦后续出现爆发，霍尔木兹海峡的运输将出现实质扰动，油价暴涨之下黄金还会出现大跳水。

  另外，凯文·沃什将于5月22日由川普亲自主持宣誓就职，正式接替鲍威尔成为美联储新一任主席，沃什

  鹰派底色+强调抗通胀、倾向缩表，市场预期其上任后降息推迟、缩表加速，实际利率与美元易走强，短期压制金价，但你会发现问题所在只有一个，那就是油价的飙升致使通胀升温—导致市场预期美联储政策转变。

  结合前两周数据来看，即便美国非农就业人数有所增加，但工资在下降，零售销售数据也比较差，工资低、消费低，为什么通胀会升温？只有一个原因，是油价和能源价格上涨导致的通胀升温，而不是消费真正的好起来了，所以如果油价回落，一切的问题将游刃而解，美联储依然会降低实际利率来刺激经济。

  那么什么背景下油价才能回落下去呢？首先，霍尔木兹海峡要重新开放，这是目前供给端最核心的堵点；其次，伊朗石油出口恢复；库存得到有效补充，才有可能完成这一目标。当前影响油价的唯一确定性就是“高度不确定性”。

  所以我们继续来分析技术面，昨日探底回升逾100美金，但是回升的幅度还是不够，因为经过日线的四连阴，黄金下跌幅度为300美金左右，相当于只回升了30%，并没有站上0.618的位置，所以接下来还是有延续下跌的可能性。

  不过我们今日不能盲目追空，因为从短线的角度出发，昨日震荡上行已经结束了上一轮的下跌趋势，目前是在震荡反弹的过程，那对于今日短线而言，就要以低多为主，先看反弹，等待下一轮下跌启动在顺势布局空单。

  多单点位关注4535-4530美元支撑区间，昨日多次下探此区间都未能有效破位，今日一旦失守，空头大概率卷土重来，这也是日内多头的防守区间，目标看向4580-4600美元，到位后可尝试高空。 

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎