黄金持续下跌，多头何时能反转？

  2026.5.20 天气晴

  近期美伊谈判陷入“各说各话”的僵局。调解方称谈判“进展甚微”，伊朗坚持核心诉求不变；美副总统万斯虽称“进展很大”，却同时放风已备好军事“B方案”。川普更威胁“再重击”伊朗，称行动“只差一小时”。然而国会参议院反对战争的声音愈加强烈，动武的政治阻力正在加大。

  这组矛盾让黄金市场陷入纠结：地缘风险原本是金价的传统支撑，但此次油价上涨推高通胀预期，反而强化了美联储维持高利率的理由。美债收益率升至4.62%，美元同步走强，持有黄金的机会成本不断攀升。这就造成“避险买盘一出现，就被紧缩预期压回去”的拉锯局面。

  今晚凌晨两点，美联储将公布4月货币政策会议纪要。市场重点关注三点：一是内部分歧程度（上次有四位票委反对声明），二是对近期能源通胀的评估措辞，三是对新任主席沃什政策方向的任何暗示。若纪要释放更强烈的“高利率维持更久”信号，金价可能进一步承压；若分歧加剧或措辞偏鸽，黄金则有望迎来短线喘息。综合来看，消息面并未给出明确利多或利空，黄金短期将在地缘脉冲与紧缩基本盘之间反复震荡。

  不过黄金以及提前走出了方向，上周四周五黄金单边下跌后，本周周一进行震荡修正，但多头反弹无力，昨日延续下跌，又跌了整整一天，且下破周一的低点4480美元，今日早盘开盘后继续走弱，延续昨日的下跌趋势，最低下探至4456美元。

  从结构上来看，目前黄金所处于5浪下跌的5浪下跌阶段，按照与3浪1：1的比例来算，5浪下跌的终点位于4340美元附近，也恰好位于日线200日均线支撑4360美元附近，所以本轮下跌的终点大致在4360-4340美元区间，距离现在4460美元还有100美金的下跌空间。

  那么对于日内来讲，1小时高低点持续下移，K线贴合布林带下轨，如果金价要延续下跌，反弹力度不能太大，如果站上1小时的布林带中轨4510美元，就会出现高点下移，这是空头最后的防守。

  在此之前，4485美元是空头的第一道防守，早盘跌破此支撑后形成顶底转换，不破4485美元今日便有延续下跌的走势，所以日内可以依靠4485美元阻力布局空单，止损4495美元，止盈4460美元，跌破后看空头加速4410美元附近，接下来就是4360-4340美元；不过需要注意的是，现在所处5浪阶段，随时可能转为abc的反弹浪，如果站稳4510美元就意味着5浪下跌结束，由空转多，到时顺势做多即可。 

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎