代工厂走到台前，iRobot就会能打了吗？

  作者|王浩然

  编辑|古廿

  免除逾3.5亿美元的债务，杉川有机会拿下iRobot的全部股权。

  但是这笔交易目前尚未生效，只是一纸意向文件。想要拿下iRobot，杉川这个曾经的幕后代工厂还需要接受合法合规的审查。

  iRobot公司CEO科恩在最新的公开采访中表示：“将保持Roomba的品牌和各地区的销售体制。他主张计划将总部功能和营销部门留在美国，以此“与（其他）中国企业划清界限”。

  同时在数据管理方面，他明确表示：“现在和今后都不会（保存在中国的服务器上）”。他同时强调，云服务的利用和应用程序开发将继续保持以美国为中心的体制。目前可能只有中国的产品开发速度被计划引入。

  这番极具本土化的表态，某种程度上或许也是向审查表态合规的决心。

  对于这笔破产并购交易，有业内人士透露：“或许是杉川化债的最好结果，但是并购并没有引入新的血液，给经营竞争力会带来多少变化不好说，毕竟之前科沃斯们打败的也是杉川＋iRobot的模式。”

  并购后，真的会出现一个杉川＞杉川+iRobot的商业反应吗？为何欠了这么多钱，杉川还不断供？作为iRobot的最大债主，杉川这笔交易到底是无奈之举还是一场中国供应链吞噬海外巨头的戏码？

01 能不能顺利接手？

  想要顺利化债，拿下iRobot，摆在杉川面前是跨国收购的数据安全问题。

  首先是创立初期，iRobot曾经和当地政府合作过军事用途的机器人，旗下的PackBot在相关领域发挥了关键作用。虽然与之相关的敏感业务部门早已从该公司剥离，但这笔交易是否会牵扯其中仍未可知。

  另一个是本地用户的数据隐私问题。

  关于进入中国杉川集团旗下后的业务运营，iRobot公司CEO科恩表示：“将保持Roomba的品牌和各地区的销售体制，并引入中国的产品开发速度”。他主张称，计划将总部功能和营销部门留在美国，以此“与（其他）中国企业划清界限”。

  关于Roomba收集的数据的管理，科恩明确表示：“现在和今后都不会（保存在中国的服务器上）”。他同时强调，云服务的利用和应用程序开发将继续保持以美国为中心的体制。这些表态很有可能是对潜在的合规风险的回应。

  早在2022年《麻省理工科技评论》就以题为“一台扫地机器人录下了一名女子上厕所的视频。这些截图怎么会出现在Facebook上？”提出了iRobot（Roomba机器人吸尘器）等公司在用于训练人工智能时的数据隐私问题，以及这些数据如何在全球供应链中被共享，从而引发隐私风险。

  尽管iRobot强调这些搜集的数据是测试机，不是普通消费者产品，而且图像收集是在“自愿”或协议基础上进行的。但是，当时就有专家指出即使是测试数据的泄露也反映了更大的隐私风险，涉及智能设备如何收集、处理甚至跨境传输家庭内部的敏感信息。

  在社交网站Reddit上，不少用户对“iRobot将被收购”的时间讨论表示对隐私担忧。比如，一位用户称，“如果一家公司正在搜集你的数据，可以肯定它是为了利用它，无休止地从中牟利，无论这家公司位于哪里。”

  虽然普通用户在这场交易中显得无力，但这些家庭地图数据有可能触发当地政府更严格的审查。有业内人士分析，iRobot最后极有可能被拆分成诸如专利、品牌等各项资产，分开出售，这个过程甚至会持续2-3年之久。要比破产文件中预计的在2026年2月完成晚得多。

02 杉川为何不断供？

  从iRobot角度看，它需要杉川。

  12月1号，在iRobot官网发布的一份递交给美国证券交易委员会的文件中直言，“公司主要依赖Picea（杉川）作为我们唯一的合同制造商，我们的业务和经营业绩在很大程度上取决于该制造商能否继续生产。”直接表明企业的发展经营严重依赖于杉川的代工。

  另一方面，杉川也需要iRobot。

  首先是在产能方面。杉川官网显示今年扫地机器人产能超850万台，同时iRobot披露其2025年前三季度机器人单元发货量约为148万台。按照这个数据，粗略估算iRobot占比杉川代工产能的17%以上。

  这意味着，iRobot不仅是债务方，也是杉川当前产能结构中的一个重要锚点客户。断供，不仅收不回钱，还会制造新的产能闲置风险。

  其次是在经营健康度方面。

  目前iRobot共欠杉川合计超3.5亿美元（包括从凯雷手中购买1.907亿美元债权和拖欠未付账款1.615亿美元），换算成人民币高达25亿元，占其总负债的70%以上。

  由此带来一个问题，一旦iRobot直接破产，现有的资产可能要优先偿还银行，结算员工工资等，最后留给供应商的结款具有极大不确定性。

  此前有数据显示杉川2024年营收为40.6亿元，据此估算，目前iRobot的这些欠款约是杉川半年的收入，如果断供iRobot导致其经营终止，那么对杉川而言这些将变成坏账，成为经营包袱。

  不过也有业内人士表示：“也有不少是正常的经营账期。”有趣的一点是，杉川今年7月份追加与iRobot的代工服务，续签了2年的代工协议，直到2027年8月。在这之前，iRobot的经营困局已经是明牌。

  财报显示，今年三季度末，iRobot现金余额仅剩2480万美元，同期经营活动现金流为负1.04亿美元。并且三季度营收仅1.46亿美元，较2024年同期下降24.6%，利润方面更从去年同期盈利1510万美元转为亏损990万美元。

  这种局面下，再次追加2年代工协议，一定程度上也意味着，这笔收购重组或许双方早已开始接洽。毕竟作为扫地机鼻祖，iRobot留下了专利、品牌、渠道三大核心资产。这对于长期处于整个产业链代工位置的杉川而言，可遇不可求。

03 一个杉川＞杉川＋iRobot？

  除了债务偿还之外，这笔收购对于杉川来说确实也有实打实的好处。

  一是在专利方面，专利储备是iRobot作为“行业鼻祖”的核心竞争力。官网显示，iRobot手握2000多项专利认证，涵盖导航算法、清洁系统等核心领域，其中1500多项仍在有效期内。尽管部分专利即将到期，但这些底层技术积累，能为杉川省去大量研发时间和成本。

  同时在出海方面，如今杉川手握这些专利，相当于拿到了欧美市场的 “通行证”，能大幅减轻自有品牌出海的法务压力。毕竟早年中国扫地机器人出海，频繁遭遇iRobot发起的337调查。

  如果双方顺利融合，杉川可以将自身的规模化研发制造、全链路技术及成本控制方面的优势与iRobot的专利、品牌、渠道优势，强强联合，或许能成为其产业升级的关键一步。

  12月16日，针对市场种种猜测，杉川机器人相关负责人对外表示，此次收购并非外界猜测的无奈之举或临时起意，而是杉川全球化战略中的主动布局。并透露，接手后将引入杉川在激光导航、基站集成、AI算法等领域的成熟技术，加速iRobot产品升级。

  二是在线下渠道方面，长期以来，杉川只是作为代工厂的角色存在，在竞争激烈的国内市场，虽有自有品牌3i推出了像空气制水、免加水免倒污等“黑科技”产品，但受限于高昂的定价和品牌声量，影响力始终有限。

  而iRobot有着长达35年的品牌积淀，其王牌产品Roomba的认知度更是沉淀了二十年，有大量忠实用户。其在北美、日本和西欧市场建立的数千个零售网点是中国品牌短期内难以搭建的。若能承接iRobot的品牌效应和分销渠道，将中国的技术和供应链注入，或可盘活iRobot品牌资产。

  但“如何处理与已有代工品牌”这种即是运动员，又是裁判员的关系是一个关键。

  作为业内的明星代工厂，杉川除了是iRobot的第一大代工厂，合作品牌还包括德国的卡赫、斐纳以及国内的小米、海尔、飞利浦等知名品牌。甚至The Verge报道，业内还盛传，新款戴森Spot&Scrub AI机器人吸尘器也是杉川代工。

  未来杉川入主iRobot不可避免将要与这些代工品牌展开竞争。

  对此，上述杉川相关负责人对媒体的回应是对标TCL。他认为，“杉川并不是从ODM向OBM转型，杉川一直是坚持双线并行的发展策略。正如TCL通过代工+品牌双轨并行，既服务全球客户又打造自有国际品牌，成功实现了产业价值链的全面攀升。”

  然而，现实是目前iRobot在与中国品牌的竞争中，已全面落于下风。

  IDC的数据显示，2025年前二季度，iRobot的全球份额已萎缩至7.9%，位列第五。到第三季度，全球出货量前五的席位已被中国品牌（石头、科沃斯、追觅、小米、云鲸）包揽。iRobot彻底被挤出第一阵营。

  后续如何追赶也是问题。

  不过该负责人在回应中认为，目前全球扫地机器人的市场渗透率仍然很低，远未到存量厮杀的阶段。“此次收购意在拓宽生态，做大行业‘蛋糕’。全球扫地机渗透率目前不到10%，杉川与iRobot希望强强联手，借助双方优势提升行业整体的渗透率，让更多潜在用户有机会使用到技术更成熟、更便利的好产品。”

  同时品牌定位与运营思路的融合也是后续检验合并成色的关键。iRobot代表着高端、经典但略显固化的品牌形象，而杉川作为代工厂强调的制造的成本优势和效率。如何将二者实现1+1＞2的融合，考验着管理层的智慧。

  此外，中美企业文化融合，以及如何激励留存下来的iRobot团队，都是潜在的难题。毕竟，对一家代工厂来说，真正难的不是产品力，而是讲出一个能卖得动的品牌故事。目前看，整个市场对过去iRobot扫地机鼻祖的故事并不买单。