黄金跌至3900美元，后续还要继续跌吗？

  今日现货黄金快速下探至3920美元/盎司，较日内高点回落约100美元，创下自10月6日以来的新低，这一走势反映了当前市场情绪的显著转变。消息面上，多空因素交织，但短期空头力量占据主导。

  一方面，潜在的央行买盘为市场提供了部分长期支撑。在伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员释放出可能结束十二年未增持黄金的状态、重新进入购买渠道的信号。若落实，这将为全球央行的“购金热”增添新的重要力量，对金价构成利好。然而，这一预期的影响更多体现在中长期，且具体规模与时间表尚不明确，未能即时扭转当下的跌势。

  另一方面，来自菲律宾央行的消息则构成了直接的利空。其官员表态认为黄金储备“过量”，并提出应出售部分储备以获利。这种来自官方机构的明确售金意向，向市场传递了供给可能增加的信号，加剧了投资者的抛售压力。

  此外，宏观层面风险偏好的回升也削弱了黄金的避险吸引力。中美在吉隆坡举行的磋商就多项经贸问题达成基本共识，双方探讨被描述为“建设性的”。这一进展有助于缓解地缘政治紧张局势，降低了市场对避险资产的需求，促使资金从黄金等资产中流出。

  综合来看，菲律宾央行的售金意向与中美关系缓和的宏观利好，共同触发了此次金价的显著回调。尽管韩国潜在的购金意愿预示着长期支撑仍在，但难以抵挡短期内的集中抛售压力，市场情绪趋于谨慎，导致金价大幅回落至关键支撑位附近。

  昨天不管是国际金还是国内金的日线级别都跌破了布林带的中轨，那就预示着上涨趋势的结束。既然上涨趋势结束，那说明现在就步入到了一个中短期的一个回调趋势，在回调趋势当中，我们肯定也要继续做趋势的朋友。

  所以在接下来我觉得重心要放在空单上。多做一些空单，少做一些多单，尽量是以回调做空为主。那么下方有哪些值得关注的位置呢？从斐波那契回调线上可以看到这个黄金在38.2%的位置，3972两次受到支撑。说明市场对于斐波纳契给出的位置还是比较认可的。那么接下来就需要关注50%的位置3846和61.8%的位置3720，所以说这波大的回调行情啊，极有可能第一点就是在3700附近，很有可能反弹的一个点是在3800附近，这需要大家重点去关注。

  最近这几天行情回调的原因呢，在今天上午的视频当中也给大家进行了一些分析，主要就是因为中美关税的缓和，这算是一个导火索。持续两个多月，1000多美元的一个涨幅，也需要一个深蹲回调。才能带动更多的资金在低位进场，继续向上去冲高，从根本上来说，这也是市场上正常的自我调节，有助于黄金市场更加健康的发展。所以我把这次黄金的下跌定义为回调啊，当它回调到一定的位置，一定会反弹上去继续向上冲，黄金作为最具避险属性的商品，长期价值依然非常稳固。

  以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。