预期利好将出，大盘突破上涨《柳哥财经》午评（12.06）

        预期利好将出，大盘突破上涨

        今天午间收盘，价涨量增，三大指数均上涨，其中沪指上涨1.23%，报3410点；创业板涨2.49%，两市半日合计成交11492亿，比昨日放量2183亿元，124只股涨停，7只跌停。盘面上，Sora概念继续领涨，板块指数上涨5.96%，广电、保险、医疗服务、数字媒体、云游戏、高商誉板块上涨超4%，peek、电机制造、人型机器人、光伏设备、零售等跌幅居前。

        早盘市场打破平静，在A50期指带领下，三大股指全面上涨，市场普遍认为年底即将召开的两大会议，可能预期会有刺激政策出台。

        重要会议预期

        9月底以来的一揽子增量政策和一系列积极表态已经极大提振了预期，不仅有助于完成今年的经济增长目标，也就市场对明年的预期给予了较为乐观的指引。今年的中央经济工作会议仍将会维持加码逆周期调节的积极定调。预计明年经济增速目标或仍维持在5%左右，相应地，赤字率有望提升至4%；特别国债额度或为3万亿元，其中1万亿元用于补充商业银行资本金，2万亿元或用于国家重大工程投资和消费品补贴等领域；最后，新增专项债规模可能达到4万亿元以上。

        A股市场展望

        1、看美联储降息节奏，预计2025年美元利率将震荡下行。

        1）利差与汇率层面，中美名义增速差框架下美元利率下行、汇率压力减轻，国内政策掣肘有望缓解；

        2）资本流动层面，美联储降息节奏影响贸易商结汇、北向资金、美元基金三条路径的资本回流；

        3）基本面层面，降息对于制造业盈利和投资回报改善起到重要作用。

        4）市场风格方面，若美联储降息节奏加快，利好成长风格，尤其是大科技。

        2、看特朗普交易：特朗普在美国大选中胜选，实现“三权合一”，组建了鹰派特征鲜明的内阁，其政策主张在这一任期内的将会更快落地和施行。预计特朗普将会加征关税、实行更大范围的科技封锁，这将推动我国加码内需政策、科技自主可控逻辑强化，利好国产替代、自主可控相关行业。

        3、看国内宏观政策：我国正经历向高质量发展迈进的阵痛期，有效需求不足、财政收支缺口扩大等问题凸显，这仍需财政发力，明年将是财政大年，增量政策有望不断加码。

        4、看PMI。即11月财新中国制造业采购经理指数PMI为51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。从PMI分项数据看，制造业供需双双加速扩张。11月制造业生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2024年7月来、2023年3月来最高，经济复苏迹象明显。

        5、看外资巨头言行。瑞银资产管理在最新发布报告称，中国股市的投资机遇非常乐观。

综上，特朗普上台势必加大贸易保护主义、但在国内经济弱复苏背景下，2025年将会是财政大年，将会继续执行宽松的财政政策与货币政策，同时美联储降息将从政策空间、基本面、流动性三个维度对A股形成利好，A股慢牛行情无忧。

        预期利好将出，大盘突破上涨。

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