政策加码，大盘水涨船高《柳哥财经》午评（12.09）

    政策加码，大盘水涨船高

    早盘概览

    今天午间收盘，三大指数均下跌，沪指下跌0.40%，报3390.62点；深成指下跌0.94%；创业板指下跌1.40%，两市上涨个股有1415家，下跌个股有3654家，89只股涨停，两市半日合计成交10898亿，主力资金卖出424亿元。

    盘面上，PEEK材料、人形机器人、CRO、机器人执行器、电机、减肥药、AI制药逆势走强，华为欧拉、房地产服务、房地产开发、光通信模块、存储芯片跌幅居前。

    今日资讯回顾

    1、国家统计局，全国11月份：

    CPI同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨1.0%；服务价格上涨0.4%。

    PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%。

    PMI为 50.3%，比上月+0.2%，显示制造业景气回升，生产指数和新订单指数分别为52.4%、50.8%，较前值+0.44pp、+0.88pp

    2、特朗普将实施全面改革，履行竞选承诺，对美国最大贸易伙伴的进口产品征收关税。但被问及他能否“保证美国家庭不会因他的计划而付出更多代价”时，他承认了不确定性。说明老特变向承认贸易战无赢家。

    3、重大重组。汇顶科技发布了收购云英谷科技股份有限公司的正式预案，今日公司股票正式复牌。云维科技资产重组迎来重大进展。公司最新发布关于筹划重大资产重组停牌的公告。据统计，上一周，共计19家上市公司披露重大重组最新进展。

    4、光伏拐点或现。多晶硅企业已经进入全速减产阶段，但由于此前库存高企，库存消耗仍需时日；硅片环节供需则有望出现逆转，库存有望在12月消纳殆尽。

    5、机器人产业有望迎来集中催化,人型机器人将全面量产，2025年是人型机器人商业化元年。展望后市，灵巧手、关节、丝杠、减速器等赛道是人型机器人产业链的核心优质赛道，建议持续关注。

    展望后市

    1、对政策、市场预期乐观，跨年行情较确定。近期政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产。依次召开政治局会议、中央经济工作会议，将大体确定明年政策基调和总体部署，预计①：2025年政策总基调更扩张、更积极、更给力、干字当头，②应会继续“保5%”、③可能新增“推动物价回升”；④扩内需为主，中央加杠杆力度是关键，⑤继续推动“楼市、股市”两大稳定。

    2、中央经济工作会议前瞻：提振消费或为主要亮点

因美国政府换届后全球经贸形势面临不确定性，各项政策仍将会保持一定的灵活性。预计，会议所提出的总体政策基调维持积极态势，隐含的经济增长目标或在5%左右，财政和货币政策的表述上仍偏扩张。地产、化债方面，现阶段可能主要聚焦已颁布的政策执行，如拓展“白名单”项目贷款、推进收储政策，及妥善完成存量隐性债务置换等；新增政策可能着力于促进消费及提高低收入人群的可支配收入等领域。

    3、积极备战跨年反弹。

     1）前期港股与A股调整已逐步计入政策空间不足与特朗普关税在预期上的不利影响，美元逼近108关口后暂歇观望，短期人民币或企稳反弹；

  2）国内重要会议召开在即，在内需不振与外部压力上升的情形下，增量政策空间得以打开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地方转移支付以补充财力，以及更积极的促消费举措；

    3）11月中国制造业PMI实现“三连升”，也有利于风险偏好的维持与做多情绪的延续。

    综上，在国内经济弱复苏背景下，2025年仍将是财政扩张大年，A股政策面宽松、基本面良好、流动性增强。政策加码，大盘水涨船高。

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