科技成长股是增量资金最青睐方向《柳哥财经》早评05.19

  科技成长股是增量资金最青睐方向

  一、      行情综述　

  周一A股三大指数小幅回调，截止收盘，沪指跌0.09%，收报4131.53点；深证成指跌0.20%，收报15530.23点；创业板指跌0.36%，收报3914.88点。沪深二市成交额28940亿，较上一交易日大幅缩量4504亿，主力资金流出421亿元。

  行业板块涨少跌多，存储芯片板块走强，电子化学品、元件、煤炭、通信服务、金属新材料板块涨幅居前，稀土、医疗美容、乘用车、化学纤维、贵金属、保险板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2375只，124只股票涨停，29只跌停。

  二、后市展望

  昨天大盘在外围股市普遍回调的影响下，两市大盘冲高回落，沪市最高上攻到4145点附近，最终因为大盘上攻没有量能，下午开始再次回落，最终以下跌报收。

  1、大盘还会大跌吗？

  昨天上午大盘虽然反弹力度不大，但科技股全线大涨，大盘是无量反弹。那么，大盘会大跌吗？柳哥认为这个概率不大，因为大盘各条均线都是向上的，下方60日线就有较强的支撑，所以，这附近将构成再次加仓的机会。从指数层面来看，可以等待回踩60日线附近的机会，但从板块上面来说，大家完全可以忽略大盘的影响，精细布局盘中结构性机会。

  2、科技成长股是增量资金最青睐的方向

  周一以人工智能为核心的科技成长主线，再次成为引领市场反弹的绝对主力。工业软件、铜缆高速连接、算力基础设施等细分板块集体走强，验证了资金对产业趋势的坚定信心。

  国产替代进程的加速以及政策对制造业升级的持续支持，刺激了工业软件走强；AI服务器对高速、高带宽内部连接方案的爆发性需求，刺激了铜缆高速连接概念大涨；算力作为AI发展的基石，其上下游今日表现都非常活跃。

  总之，今日市场的领涨结构清晰地表明，在指数震荡整固期，具备强劲产业趋势和业绩支撑的科技成长股，依然是增量资金最青睐的方向。从这方面看，大家可以轻大盘，重个股，每次大跌都是机会。

  3、后市展望

  1）国际金价大跌的原因

  一是美联储面对不断上升的通胀水平不得不推迟降息；

  二是5月15日现任美联储主席鲍威尔任期结束，由特朗普新提名的沃什担任下一任美联储主席，从过往言论看沃什偏鹰派，他上任后可能尽快采取缩表回收流动性，这对金价不利；

  三是美伊谈判没有进展，霍尔木兹海峡放开尚无明确日期，市场预期美联储降息时间不断推迟，甚至有人担心可能转向加息，这对金价形成打压；

  四是美国最新公布的CPI已达3.8%，创2023年5月以来新高，对美联储降息形成负面影响；五是黄金价格过去两年从2000美元每盎司涨至最高5600美元每盎司，积累了大量获利盘，获利回吐压力导致金价持续回落。追涨的风险再次体现，但这次较大幅度的下跌也为中长期投资者提供了逢跌布局的机会。中长期看，在去美元化以及美国政府债台高筑、美元信用受到质疑的背景下，国际金价长期上涨的趋势不变。

  2）人形机器人板块仍是热点之一

  第一，马斯克旗下的特斯拉机器人将在7至8月发布Optimus V3新款机器人，或将带动整个机器人板块表现。

  第二，宇树机器人已在科创板受理近两个月，未来一段时间可能IPO，也可能会带动机器人表现。目前机器人板块已验证这一判断，从五一之后就开启了一波大幅上涨行情。

  第三，人形机器人大概率将是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道，是星辰大海。

  第四，人形机器人将进入1到N的暴发期，是产业趋势发展的必然结果，未来大家可重点关注这一方向。

  今年各大主机厂开始量产，马斯克引领了产业发展潮流。随着新能源汽车已成为成熟产业，从蓝海变为红海，因此，马斯克转而逐步转向人形机器人、无人驾驶和商业航天（SpaceX）三大领域。据悉，他已将加州最大的汽车生产线改造成年产能100万台的人形机器人生产线，并计划在另一个州投入年产1000万台机器人的备用计划。

  第五，零部件龙头值得重点挖掘。

  对于机器人产业，目前仍处于发展初期，哪家主机厂能够做大还存在很大不确定性。但可以参考“挖金子的不一定发财，卖铲子的肯定发财”的思路，选择关注特斯拉产业链细分行业的零部件龙头。无论主机厂竞争多激烈、哪家最终能活下来，零部件公司会是受益的。

  选择龙头企业有两种方法：一是从市值角度选，市场是有效的，龙头企业一般受资金关注，可将特斯拉产业链中市值最大的零部件龙头企业选出3至4只；二是从涨幅角度选，选出机器人零部件中涨幅最多的3只特斯拉产业链零部件公司。前者是从产业发展角度选行业龙头，后者是从股价表现角度选龙头，市场本身就是筛选龙头的重要机制。其他科技行业的投资也可参照这两种方法。

  3）全球半导体迎来超级周期。

  过去一个半月，半导体板块在美日韩等多个市场中表现亮眼，成为资本市场最强主线之一，A股半导体板块也出现大幅上涨。根据Wind数据，截至5月15日收盘，中证半导体材料设备、国证芯片等多只半导体板块指数自4月1日以来涨幅超过40%，中韩半导体指数涨幅接近60%。近期存储芯片板块大涨，主要原因是AI算力革命倒逼存储升级，供需严重错配以及行业商业模式改变共同作用的结果。

  以往存储是高度周期性行业，但AI大模型的训练与推理对单台AI服务器的存储需求相比普通服务器大幅提升，彻底打破了原有供需平衡。存储长期协议订单的出现标志着存储行业正从高周期波动转向长期稳定、可预测的健康结构。在供给端，由于存储扩产周期延长，消费电子端产能偏紧，存储价格暴涨，助推存储公司业绩与股价双双提升。

  具体到国内存储产业链，投资逻辑主要围绕扩产与设备瓶颈展开，国产存储公司大规模扩产是本土存储周期崛起的基石，设备是存储扩产最大的瓶颈。从现在到2027年，存储行业处于高端产能紧缺、行业景气高位运行的窗口期，产业成长逻辑远未走完。

  4）重点关注科技六大赛道。

  第一，芯片半导体（含光模块、CPO、PCB等细分领域）；

  第二，算力算法基础设施；

  第三，人形机器人；

  第四，商业航天；

  第五，固态电池等储能方向；

  第六，生物医药。这六大赛道已出现许多牛股，也是“十五五”规划重点支持的方向，未来仍有较大发展空间。除少数科技股被爆炒出现局部泡沫外，整体上我国科技创新仍有较大发展空间，投资者可关注这六大赛道未来的机会。

  最后小结。技术上，大盘经过连续两天大跌以后，周一出现了缩量冲高回落，这个回落是对前两天大跌的修正，不出意外的话，今天大盘应该还有反弹修正，如果反弹还是没有量能，大盘就要回踩60日线附近了。

  综上，科技成长股是增量资金最青睐方向。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002