PEEK材料：需求有保障，自主突破，一刻不能停！

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的绿豆汤

  最近一段时间，资本市场上有一个板块突然迎来了一波大涨，那就是PEEK材料。其中一些个股比如双林股份（300100）、金发科技（600143）、中研股份（688716）等玩家纷纷迎来了涨停。

  PEEK材料板块涨幅（来源：东方财富）

  简单来说，PEEK（聚醚醚酮）材料是一种线性芳香高分子化合物，可以说是金字塔尖的高端工程塑料，比强度约是铝合金的8倍，密度约为铝合金的1/3。从这两个指标就可以看出，它是实现轻量化的重要帮手。

  就比如最近异常火爆的人形机器人，就能和它结合起来。据笔者了解，国内已有玩家将PEEK材料应用于人形机器人的关节、轴承、齿轮等核心零部件。据专业机构测算，人形机器人到了2030年的销量将从目前的不到两万台，增长到61万台。这背后对应PEEK材料的需求增长，可想而知。

  而国内玩家们大多都在积极布局，比如天赐材料（002709）之前就表示PEEK材料相关产品处于中试验证阶段，已经开始有小批量订单出货，主要应用于电芯结构件改性材料。而亿鸿新材料500吨PEEK树脂项目正式进入环评公示阶段，量产也是指日可待。

  那么，PEEK材料的天花板到底在哪里呢？国内玩家能否快速追赶上国际巨头呢？我们的优势又在哪里呢？笔者今天带你来一探究竟。

  一、一超多强，业绩稳中有升

  如果纵览全球的PEEK材料竞争格局，用一超多强来形容一点儿也不为过。

  英国威格斯凭借着7150吨/年的产能，稳坐全球PEEK材料的头把交椅。紧随其后的是比利时的索尔维公司（主要生产基地位于印度）和德国赢创公司（主要生产基地位于中国），这三位玩家几乎占据了全球近90%的市场份额。这就可想而知他们在行业中的话语权。

  PEEK材料供应情况（来源：东莞证券）

  但是有些讽刺的是，作为行业老大的威格斯，2023-2024财年营业额下降5.2%至2.91亿英镑，利润下滑则更为严重，税前利润下降68%至2340万英镑，主要原因也是行业需求有所下降。

  国内玩家虽然起步比较晚，这两年也在积极布局，力争实现自主替代。其中成本优势是国内玩家的优势之一。据笔者了解，进口PEEK价格约800-1000元/公斤，国产价格仅400-500元/公斤。今年，我国PEEK材料的产能预计能突破10000万吨。

  这其中，中研股份作为全球第四大PEEK生产商，是国内玩家的领军者，在我国的产品销量已经超过英国威格斯，成为中国市场销量最大的公司，而且去年年底披露已有小批量销售至新能源汽车领域客户。去年前三季度，公司营业收入和归母净利润分别同比增长了2.7%和12.8%。

  中研股份业绩情况（来源：公司年报）

  除此之外，沃特股份（002886）去年上半年营业收入增长了12%后，已经创下了历史新高，公司也是国内少数几家拥有PEEK材料自主研发和生产能力的玩家。

  二、上游看国内

  PEEK材料这个行业还有一个特点，就是通常PEEK材料工厂产能从项目前期准备到项目正式投产运行需要2-3年，投产周期较长，工艺门槛高。行业供给不一定能快速跟上需求，行业的未来还是值得期待的。

  如果我们把PEEK材料产业链打开，其上游主要是原材料，其中氟酮（DFBP）是合成PEEK关键原材料，每生产1吨PEEK消耗约0.8吨氟酮单体。而且非常重要的是，氟酮的纯度、品质直接影响PEEK材料的产品质量，成本大约占50%以上。

  PEEK材料产业链（来源：东莞证券）

  像我们前面聊到的全球PEEK材料老大威格斯，就有部分自有产能。然而，氟酮主要生产基地集中于我国的新瀚新材（301076）、中欣氟材（002915）和营口兴福三位玩家。可以说已经形成了垄断。其中兴福新材拥有4900吨产能。

  上游原材料占比情况（来源：国金证券）

  但是上游玩家的业绩就没有PEEK玩家那么优秀了。比如新瀚新材去年前三季度营业收入和净利润分别下滑了7.5%和40.4%，主要原因一方面是产品销售价格下调，另一方面是公司认为氟酮市场需求增速低于产能增加，以及主要厂商的降库存周期，导致其销量出现下滑。

  三、长远需求不断提升

  据沙利文咨询预测，2022年至2027年，我国的PEEK产品需求量将以82%的年复合增长率持续攀升，预计2027年将达到5,098吨的庞大规模，尤其是在高端制造领域持续渗透。这个增速给了不少投资者希望。

  比如在人形机器人、低空经济等最近爆火的领域，都有它替代的空间。就比如采用PEEK和其他轻量化复合材料可以有效降低飞行器的重量，从而增加有效载荷，延长飞行距离和续航时间。

  而国内玩家的自主替代，目前来看，也一直在路上。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。